معدل العائد المطلوب هو الحد الأدنى الذي يجب أن يكسبه المشروع أو الاستثمار قبل أن توافق إدارة الشركة على الأموال اللازمة أو تجدد التمويل لمشروع حالي. هذا هو معدل دون مخاطر بالإضافة إلى بيتا مرات قسط السوق. يقيس بيتا حساسية أمنية لتقلبات السوق. قسط السوق هو عائد السوق ناقص السعر الخالي من المخاطر ، والذي عادة ما يكون معدل فواتير الخزانة لمدة ثلاثة أشهر. وتشمل العوامل التي تؤثر على المعدل المطلوب أسعار الفائدة والمخاطر وعوائد السوق والاقتصاد الكلي.
اسعار الفائدة
تؤدي التغييرات في أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، عادةً بسبب إجراء بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة ، إلى تغييرات في أسعار أخرى قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، بما في ذلك أسعار سندات الخزانة الأمريكية. هذا يغير المعدل الأساسي الخالي من المخاطر وبالتالي معدل العائد المطلوب. على سبيل المثال ، إذا شد الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية من خلال زيادة أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، فسوف ترتفع أسعار الخزانة الأمريكية الخالية من المخاطر ، مما يزيد من معدل العائد المطلوب. على العكس ، عندما يخفّض المصرف الإحتياطي الفدرالي أسعار ، ينخفض معدل العائد المطلوب.
خطر
قد تتأثر معدلات العائد بعوامل الخطر خارج سيطرة الإدارة. وفقا لأستاذة جامعة ولاية نيويورك أسواث داموداران ، فإن هذه المخاطر تشمل مخاطر العمل ومخاطر المشروع ومخاطر السوق. تشير مخاطر العمل إلى الضغوط التنافسية ومخاطر الصناعة والمخاطر الدولية. تشمل مخاطر الصناعة بيئة تنظيمية متغيرة وتكنولوجيات متطورة ومخاطر ارتفاع أسعار المواد الخام. تنطوي المخاطر الدولية على عدم استقرار سياسي وتقلبات العملة. تعني مخاطر السيولة أن الشركة قد تواجه صعوبة مالية خطيرة ونفاد الأموال. معدل العائد المطلوب أعلى عندما تكون المخاطر عالية ، وأقل عندما تكون المخاطر منخفضة.
عائدات السوق
تؤثر التغيرات في عوائد السوق على معدل العائد المطلوب. تعتمد عوائد السوق على عدة عوامل ، مثل أرباح الشركات وأسعار الفائدة والأحداث الجيوسياسية والكوارث الطبيعية. على سبيل المثال ، أثرت الاضطرابات المدنية في شمال أفريقيا وعبر الشرق الأوسط في أواخر عام 2010 وأوائل عام 2011 على عوائد السوق العالمية. أثر زلزال اليابان 2011 على البورصات اليابانية ، وكذلك الأسواق في الصين وأوروبا والولايات المتحدة. ضربت الأزمة المالية عام 2008 الولايات المتحدة أولاً ، لكن الأسواق في أماكن أخرى سرعان ما شعرت بالتأثير.
اقتصاد
يؤثر الاقتصاد على معدل العائد المطلوب. تراجعت أرباح الشركات في حالة ركود وارتفاع عندما يرتفع النمو الاقتصادي. ترتفع الأسواق وتهبط مع أرباح الشركات ، مما يؤثر على عنصر قسط السوق في المعدل المطلوب. عدم اليقين الاقتصادي يميل إلى زيادة تقلب الأوراق المالية ، مما يؤثر على مكون بيتا. تعني العولمة أن التغيرات في الظروف الاقتصادية لبلد واحد يمكن أن تؤثر على الشركات في العديد من البلدان ، وبالتالي معدل العائد المطلوب للشركات التي تقوم بأعمال في هذه البلدان.
