وبعبارة بسيطة ، فإن الرأسمالي المغامر هو شخص يستثمر في الشركات الناشئة التي لا تستطيع الحصول على قرض مصرفي لسبب أو لآخر. تحتاج هذه الشركات عمومًا إلى التوجيه والتمويل ، وتقدم منتجًا أو خدمة جديدة قابلة للتطبيق تتمتع بميزة قوية على أي أعمال منافسة (إن وجدت على الإطلاق). يأتي معظم رأس المال المغامر من الشركات ، ولأن مثل هذه الاستثمارات تعتبر مخاطر كبيرة ، فإن عائد الاستثمار يمكن أن يكون جوهريًا أيضًا.
ماذا يعني المغامر الرأسمالي؟
أصحاب رأس المال المغامر هم المستثمرون الذين يقدمون التمويل للشركات الناشئة أو الشركات الصغيرة النامية التي قد يكون لديها أفكار أو تكنولوجيات واعدة للاستثمار فيها ولكن ليس لديها ما يكفي من الضمانات ، أو التدفق النقدي ، أو لديها مخاطر عالية للغاية للحصول على قرض أعمال أو أشكال أخرى التمويل. في حين أن هذه الاستثمارات محفوفة بالمخاطر ، فإن الرأسماليين المغامرين عموما هم أغنياء بما يكفي لمواجهة أي خسائر (حتى تلك التي تعتبر كبيرة) ، ولديهم الخبرة لمساعدة الشركات الوليدة. ونتيجة لذلك ، فإن العائد على الاستثمارات أعلى بكثير من الرأسمالي الاستثماري الذي عادة ما يرى من خلال فرص الاستثمار التقليدية مثل الأسهم.
في حين أن شركة في أي صناعة يمكن أن تستقبل من الناحية الفنية استثمارات من خلال رأس مال مغامر ، فإن غالبية رأس المال المغامر يذهب إلى الشركات في صناعة التكنولوجيا.
كيف تعمل الشركات الرأسمالية المغامرة
في حين أن معظم الناس يتصورون أن رأس المال الاستثماري يأتي من فرد واحد ثري ، فإن معظمه يأتي من شركات تدار بطريقة مهنية قد تكون إما عامة أو خاصة. تعمل هذه الشركات فقط بغرض البحث عن الشركات المربحة للاستثمار فيها والتي ستوفر للعديد من المستثمرين في الشركة معدلات عائد عالية.
يتم تمويل شركات رأس المال الاستثماري من قبل الأفراد الأثرياء ، وصناديق التقاعد ، والمؤسسات ، وشركات التأمين التي تجمع أموالها معًا. بموجب هذه البنية التجارية ، سيكون لجميع الشركاء ملكية جزئية على الصندوق ككل ، ولكن الشركة نفسها ستحدد مكان استثمار الأموال. في حين أن الأرقام ستختلف من شركة ، فإن حوالي 20 في المئة من الأرباح ستدفع لأولئك الذين يديرون الشركة ، في حين أن الباقي سيذهب إلى الشركاء. يجوز للشركة أيضا كسب رسوم الإدارة على رأس حصتها من الأرباح.
في الوقت الذي كانت تدار فيه هذه الشركات من قبل ميزان من المصرفيين وأصحاب المشاريع السابقين ، يتم دفع المصرفيين بشكل متزايد للأخير ، حيث أثبتت الخبرة في الصناعة المحددة أنها أكثر فائدة لشركات رأس المال الاستثماري من الخبرة في التعامل مع الشؤون المالية ، والتي ليست مهم في المراحل الأولى من الشركة. وبما أن شركات رأس المال الاستثماري تساعد في توجيه الشركات التي تستثمر فيها ، فإن معرفة كل من الصناعة واللاعبين الرئيسيين فيها يمكن أن تكون ميزة كبيرة لكل من الشركة والشركات التي تبحث عن أموال.
قد تتراوح هذه الشركات في الحجم من الشركات الصغيرة مع عدد قليل من المستثمرين الذين لديهم بضعة ملايين من الدولارات فقط التي ستذهب إلى عدد قليل من الشركات كل عام إلى شركات ضخمة مع العديد من المستثمرين ، ومليارات الدولارات في الأصول والاستثمارات في مئات الشركات.
يجب عليك أن تسعى فينتشر كابيتال؟
مثل جميع الأشياء ، هناك العديد من المزايا والعيوب لاستخدام رأس المال الاستثماري لتمويل الأعمال التجارية ، وهو قرار لا ينبغي أن يؤخذ على محمل الجد. العيب الأكثر وضوحًا هو أن المخاطر المرتفعة المرتبطة برأس المال المغامر تحمل عوائد عالية ، لذا إذا حققت شركتك أداءً جيدًا ، فمن المحتمل أن تضطر إلى التخلي عن 25 بالمائة أو أكثر من أرباحك. وهذا هو السبب في أن معظم الشركات التي يمكنها التأهل للحصول على قرض عمل سوف تجد نفسها أفضل حالاً من الناحية المالية إذا ما توجهت إلى البنك بدلاً من شركة رأس المال الاستثماري. من ناحية أخرى ، إذا لم تتمكن من الحصول على قرض بنكي ، خاصةً واحدة كبيرة بما يكفي لتحقيق أهداف عملك ، فقد يكون تمويل رأس المال الاستثماري هو الخيار الوحيد المتاح لديك.
عيب آخر لتأمين رأس مال مغامر لشركتك هو أن معظم الصفقات تتضمن خسارة غالبية أسهم عملك أو التخلي عن حقوق النقض. لا تقبل العديد من شركات رأس المال الاستثماري صفقة تتركها بأقل من 50 في المائة من الأسهم. هذا لأنهم يريدون الحصول على أغلبية حقوق التصويت في الشركة حتى يتمكنوا من المساعدة في توجيه الأعمال لكسب أكبر قدر من الأرباح لاستثماراتهم. ستقوم الشركة بشكل عام بدور نشط في الأعمال التجارية من خلال تقديم عضو مجلس الإدارة والانخراط في جميع قرارات الإدارة الهامة بما في ذلك تلك التي تنطوي على تمويل إضافي ، ونفقات الأعمال الرئيسية ، وبيع الشركة أو قرار طرحها للجمهور. إذا كنت لا ترغب في التخلي عن السيطرة على شركتك ، قد ترغب في تجنب رأس المال الاستثماري إذا كان ذلك ممكنا. إذا كانت هذه مشكلة بالنسبة لك ، فقد يكون من الأفضل البحث عن مستثمر ملاك إذا استطعت.
إن وجود شركة رأس المال الاستثماري يساعد في توجيه أعمالك يمكن أن يكون مفيدًا للعديد من الشركات الصغيرة والرؤساء التنفيذيين الذين يتمتعون بالخبرة على الرغم من أن أصحاب رؤوس الأموال المغامرة يميلون إلى الحصول على معرفة واسعة في هذا المجال وغالباً ما يكونون قادرين على توجيه الشركة في الأوقات الصعبة التي يمكن أن تغرق العديد من الشركات الناشئة. تسعى العديد من الشركات للحصول على رأس المال الاستثماري ليس فقط بسبب المخاوف المالية ، ولكن أيضًا للحصول على معرفة وخبرة قيمة من شخص سيبذل كل ما هو معقول لرؤيتهم ينجحون.
وكمثال بارز ، سعى بيل جيتس إلى البحث عن رأسمالية المغامر ديف ماراكاردت للمساعدة في توجيه شركة مايكروسوفت في عام 1981 على الرغم من أن الشركة لم تكن بحاجة إلى أي استثمارات مالية في ذلك الوقت. كان ماركوارد هو الرأسمالي المغامر الوحيد الذي استثمر في شركة مايكروسوفت وظل على متن الشركة لأكثر من 30 عامًا.
الحصول على رأس مال المخاطرة
في أي لحظة ، ربما يكون هناك الآلاف من رجال الأعمال والمخترعين الذين يفكرون "كيف أجد رأس مال مغامر؟" ولكن معظم الشركات لا تتأهل للحصول على تمويل رأس المال الاستثماري ، كما أن الشركات انتقائية بشكل لا يصدق بشأن الشركات والمنتجات التي تستثمر فيها. ووفقًا لإدارة الولايات المتحدة للأعمال الصغيرة ، فإن أقل من 0.1 بالمائة من الأنشطة التجارية يتم تمويلها من خلال رأس المال الاستثماري. يتم تمويل معظم الشركات من قبل أصحاب الأعمال أنفسهم أو من خلال المستثمرين الملاك.
بشكل عام ، فإن الشركات التي تروق إلى أصحاب رؤوس الأموال المغامرة ستكون تلك الشركات في مرحلة بدء التشغيل بمنتج أو خدمة قابلة للتطبيق وفريدة من نوعها لديها سوق محتمل كبير وميزة تنافسية قوية. إلى جانب ذلك ، يبحث أصحاب رأس المال المغامر عادة عن الشركات في الصناعات التي هم على دراية بها بالفعل والتي لديها فريق إداري قوي. كما أنهم سيقيدون استثماراتهم للشركات التي ستسمح لهم بالحصول على حصة أغلبية في الشركة حتى يتمكنوا من توجيه اتجاهها.
كيف المغامرة الرأسماليين كسب المال
أما ما يحصل عليه الرأسماليون المغامرون ، فسيقوم المستثمر بتوفير التمويل لحصة من الأسهم في الشركة.بشكل عام ، وبسبب المخاطر المرتبطة باستثماراتها ، تتوقع شركات رأس المال الاستثماري أن تحقق عائدًا على استثماراتها بنسبة 25٪ أو أكثر. معظم هذه الاستثمارات طويلة الأجل وعادة ما تستمر من خمس إلى ثماني سنوات ، حيث أن المدة التي ستستغرقها الشركة الناشئة تنضج بما فيه الكفاية لشركة رأس المال الاستثماري لرؤية نوع العائدات التي تبحث عنها. وكثيرا ما تحصل على شركة ناجحة إما شراء أو الذهاب للجمهور في هذه المرحلة.
في بعض الحالات ، سيحتفظ الرأسمالي المغامر بأسهمه إذا شعر أن الاستثمار سيحقق عوائد مرتفعة باستمرار ، ولكن في معظم الحالات ، سوف يتخلى المستثمر عن الملكية في الوقت الذي تطرح فيه الشركة أسهمها للعموم أو تباع. بهذه الطريقة ، يمكن للمستثمر أخذ أرباحه والاستثمار في شركة ناشئة جديدة.
إذا فشلت الشركة ، سيواجه الرأسمالي المغامر خسائر كبيرة وسيفشل غالباً في استرداد أي من الأموال المستثمرة. هذا هو السبب في أن معظم أصحاب رأس المال المغامر هم إما أثرياء للغاية وقادرين على تحمل الخسائر المالية من هذا النوع أو المشاركة في المجمع الذي يشكل شركة رأس المال الاستثماري.
Venture Capitalist Versus Angel Investors
يتشابه الرأسماليون المغامرون والمستثمرون الملاك في كونهم يقدمون استثمارات مالية وتوجيهات ومساعدات أخرى لشركات الشباب. أكبر الفرق بين الاثنين هو أنه في الوقت الذي يرغب فيه الرأسمالي المغامر في السيطرة على شركة ما ، ولهذا السبب غالباً ما يطلق عليه "رأسمالي النسر" ، فإن المستثمر الملائكي سيلعب دورًا غير مباشر كمستشار في الشركة ، ولهذا السبب يطلق عليه "مستثمر ملاك".
الفرق الرئيسي الآخر هو أنه في حين أن معظم رأس المال الاستثماري يأتي من الشركات وليس الأفراد ، فإن معظم المستثمرين الملائكة هم ببساطة أفراد أثرياء ، رغم أن قلة منهم تعمل في مجموعات صغيرة جداً.
أمثلة مشهورة عن أصحاب رأس المال المغامر
مثل ديف ماروكاردت الاستثمار في مايكروسوفت ، تم إنشاء العديد من أكبر شركات التكنولوجيا في العالم بمساعدة من أصحاب رؤوس الأموال المغامرة. وهناك عدد قليل من أشهر أصحاب رؤوس الأموال المغامرة ، من بينهم جيم براير ، الذي كان مستثمراً باكراً في الفيسبوك. بيتر فينتون ، أحد المستثمرين في تويتر. جيريمي ليفين ، أكبر مستثمر في بينتيريست وأول مستثمر في فيسبوك ؛ وكريس ساكا ، وهو مستثمر مبكر في كل من تويتر وأوبر. بالنسبة لشركات رأس المال الاستثماري المعروفة ، استثمرت Accel Partners في Facebook و Etsy و Dropbox وتدير أكثر من 6 مليار دولار في صناديق مجمعة ، و GV (المعروفة سابقًا باسم Google Ventures) هي شركة Google الاستثمارية التي استثمرت في كل من Uber و Slack.
تاريخ من رأس المال المغامر
بدأ مدرّس جامعة هارفارد والمصرفي الاستثماري جورج ديوريوت أول شركة رأسمالية مملوكة للقطاع العام ، وهي شركة الأبحاث والتطوير الأمريكية (ARDC) في عام 1946. وكانت هذه هي المرة الأولى التي يكون فيها لدى شركة ناشئة خيار جمع الأموال من المصادر الخاصة إلى جانب العائلات الثرية مثل Rockefellers أو Vanderbilts. استثمرت المؤسسات التعليمية وشركات التأمين الملايين من خلال ARDC. يعرف Doroit الآن باسم "أب الرأسمالية المغامرة".
ذهب موظفون سابقون في ARDC لبدء شركات رأس المال الاستثماري مثل Morgan Holland Ventures و Greylock Ventures والعديد من الشركات الأخرى نسخت هذا النموذج. كانت هذه الشركات المبكرة هي مؤسسي ما نما في النهاية إلى صناعة رأس المال الاستثماري المعروفة اليوم.
كانت شركة فيرتشايلد سيميكونداكتور واحدة من أولى الشركات الناشئة الكبرى المدعومة من رأس المال المغامر ، والتي كانت تعتبر استثماراً محفوفاً بالمخاطر في ذلك الوقت حيث كانت واحدة من أوائل شركات أشباه الموصلات. في النهاية ، أصبحت الشركة واحدة من أنجح الشركات من نوعها وساعدت في تأسيس نمط للشراكات الناجحة بين أصحاب رؤوس الأموال والشركات الناشئة في منطقة خليج سان فرانسيسكو.
ارتفع عدد شركات رأس المال الاستثماري المستقلة خلال الستينيات والسبعينيات ، وبلغت ذروتها في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات مع نجاح شركات مثل أبل. بدأت العديد من الشركات في تسجيل بعض من خسائرها الأولى في منتصف الثمانينات بعد أن أصبحت الصناعة مشبعة بالمنافسة داخل وخارج الولايات المتحدة ، وكلها تسعى للعثور على شركة Microsoft أو Apple التالية. بدأ تمويل رأس المال الاستثماري في التباطؤ في هذه المرحلة ، ولكن بحلول منتصف التسعينات ، بدأت الصناعة تتعافى مرة أخرى فقط لتلحق ضررا كبيرا في أوائل العقد الأول من القرن الحالي عندما انفجرت فقاعة الدوت كوم. بعد أن بدأ السوق في الاستقرار مرة أخرى ، عاد الرأسماليون المغامرون بكل قوة وأصبحوا الآن مزدهرين بفضل وسائل التواصل الاجتماعي والتقنيات الحيوية الطبية والمتنقلة وغيرها من التقنيات الحديثة.
