المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال - WACC - هو متوسط سعر السهم المرجح للأسهم وتكلفة الدين. تكلفة الأسهم هي السعر بدون مخاطر بالإضافة إلى علاوة المخاطرة. تكلفة الدين تساوي العائد المعدّل الضريبي للسندات طويلة الأجل المحتفظ بها حتى الاستحقاق. القيمة الحالية الصافية للاستثمار - NPV - هي القيمة الحالية المخصومة لتدفقات التدفق النقدي المستقبلية باستخدام متوسط التكلفة المرجح لرأس المال كمعدل الخصم. تكلفة الدين صفر بالنسبة للشركات التي لا ديونها. في هذه الحالة ، يكون معدل الخصم مساويًا لتكلفة حقوق الملكية.
الحصول على معدل خال من المخاطر الحالي. غالبًا ما يستخدم الناس عوائد سندات الخزانة للمعدلات الخالية من المخاطر لأن الحكومة الأمريكية تقف وراء سنداتها. وينشر موقع وزارة الخزانة الأمريكية والمواقع الإلكترونية الأخرى والمنشورات الإعلامية المختلفة عائدات الخزانة. عائد السندات يساوي مدفوعات الفائدة مقسومًا على سعر السوق الحالي.
ابحث عن الإصدار التجريبي ، وهو مقياس التقلب. ياهو! يوفر التمويل ، بالإضافة إلى المواقع الأخرى ، معلومات تجريبية مجانية عبر الإنترنت للأسهم. يقدم موقع الأستاذ في جامعة نيويورك أسواث داموداران معلومات بيتا لمختلف القطاعات الصناعية. يمكنك استخدام الإصدار التجريبي من المخزون المماثل أو متوسط الصناعة التجريبي.
ابحث عن قسط مخاطر الأسهم ، والذي يساوي العائد التاريخي للسوق ناقص المعدل الخالي من المخاطر. ومع ذلك ، يمكنك تبسيط العمليات الحسابية باستخدام أقساط المخاطر المتوسطة المنشورة. تظهر جداول ملخص Damodaran أقساط مخاطر الأسهم السابقة في نطاق 3 إلى 7 في المئة. قم بتعديل هذا المعدل لعوامل الخطر الأخرى ، مثل مخاطر الدولة ومخاطر السيولة.
حساب تكلفة الأسهم. قم بضرب قسط مخاطر الأسهم بواسطة الإصدار التجريبي ، ثم أضف النتيجة إلى المعدل الخالي من المخاطر. على سبيل المثال ، كان متوسط السعر التجريبي 0.92 في أعمال المشروبات ، وفقًا لجداول Damodaran في كانون الثاني 2011. إذا كنت تستخدم قسط مخاطر الأسهم لعام 2010 بنسبة 5.2٪ وتفترض عائدًا من الخزانة خالية من المخاطر بنسبة 2٪ ، فإن تكلفة حقوق المساهمين تساوي حوالي 6.8٪ أو 2٪ زائدًا (0.92 مضروبة بنسبة 5.2٪). وحيث أنه لا يوجد دين ، فإن متوسط التكلفة المرجح لرأس المال يساوي تكلفة حقوق الملكية ، أو 6.8 في المائة.
حساب صافي القيمة الحالية للاستثمار. إن صيغة تدفق التدفق النقدي الثابت إلى الأبد هي التدفق النقدي مقسومًا على معدل الخصم. واستناداً إلى المثال ، إذا كان التدفق النقدي المتوقع للاستثمار هو 1 مليون دولار ، فإن صافي القيمة الحالية يبلغ 14.71 مليون دولار (مليون دولار مقسومًا على 0.068).
