تقريبا جميع الشركات تمول عملياتها مع مزيج من الديون ورأس المال السهمي. تنعكس التكاليف المرتبطة برأس مال الاستثمار في متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال. تتمثل الطريقة الأكثر شيوعًا لحساب تكلفة حقوق الملكية في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية. بمجرد أن تقوم الشركة بتقدير تكلفة حقوق الملكية الخاصة بها ، يمكنها تحديد المتوسط المرجح لتكلفة الأسهم والتكلفة بعد خصم الضرائب على الديون. تعتمد تكلفة شركة الدين على تكاليف الاقتراض ويتم احتسابها باستخدام متوسط مرجح بسيط على أساس القيمة الدفترية للديون المستحقة.
حساب التكاليف
تستند التكاليف المرتبطة بالدين ورأس المال السهمي إلى تكلفة الفرصة البديلة ويمكن حسابها على أساس عوائدها المتوقعة. تكلفة حقوق الملكية هي العائد المطلوب لإغراء مستثمر افتراضي للاستثمار في الأسهم العادية لشركة معينة. تكلفة الدين هي المتوسط المرجح للعائد المتوقع الذي يتطلبه مقرضو الشركة - دائنيها - وهو المتوسط البسيط لمعدلات الفائدة المحددة لأدوات الدين الخاصة بالشركة.
نموذج تقييم الأصول الرأسمالية
تكلفة الأسهم هي حساب أكثر صعوبة من تكلفة الديون. فكر في العملية على أنها بداية من الاستثمار العام في الأسهم العادية استنادًا إلى متوسط عوائد سوق الأوراق المالية. تعتبر العوائد التاريخية بديلا عن العائدات المتوقعة ، لأن الماضي عموما مؤشر جيد للمستقبل. هذا يمكن أن يكون مربكا ، ولكن. هل تعتمد تكلفة حقوق الملكية على العوائد المتوقعة أو المخاطر المرتبطة بالاستثمار؟ الجواب على حد سواء. وبدءًا باستثمار "عام" في سوق الأوراق المالية ، قم بتعديل هذا الرقم لأعلى أو لأسفل لحساب المخاطر المرتبطة بالشركة موضوع البحث.وتشمل هذه العوامل النمو والأداء المالي والسيولة والمخاطر التنافسية. بالنسبة لشركة خاصة ، تتراوح تكلفة حقوق الملكية عمومًا ما بين 15٪ و 25٪.
