تعتبر الأرباح المخفضة لكل سهم من الشركات أداة مالية مهمة للغاية للمحللين والمستثمرين. إنه حساب أكثر واقعية للإسهام الحقيقي لشركة ما وأكثر فائدة في تحديد تقييم لسعر سهمها. يمكن أن يؤدي النظر إلى EPS الأساسية للشركة إلى ظهور انطباع مضلل حول قيمة سعر سهم الشركة.
ما هو السهم المخفف؟
ﺗﻘﻮم اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺎﻧﺘﻈﺎم ﺑﺈﺑﻼغ ﺻﺎﻓﻲ دﺧﻠﻬﺎ واﻟﺮﺑﺢ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺴﻬﻢ اﻟﻮاﺣﺪ ﻓﻲ ﺑﻴﺎن اﻟﺪﺧﻞ. هذا السهم الأساسي هو حساب مباشر وجد من خلال قسمة إجمالي صافي الدخل على عدد الأسهم العادية القائمة. ومع ذلك ، فإن EPS الأساسية يمكن أن تكون خادعة بسبب تكوين أدوات دين الشركة وخطط حوافز الموظفين.
تستخدم الشركات مجموعة متنوعة من أدوات الدين وفئات مختلفة من الأسهم لتمويل عملياتها. بعض هذه الأدوات المالية عبارة عن أوراق مالية قابلة للتحويل يمكن تحويلها إلى أسهم من الأسهم العادية في ظل ظروف معينة. إن الغرض من حساب السهم المُخفف هو العثور على التأثيرات المحتملة لهذه الأوراق المالية القابلة للتحويل على EPS الأساسي.
إن العائد المخفض هو عبارة عن صيغة مالية تستخدم لتقييم جودة أرباح الشركة للسهم الواحد في حالة ممارسة جميع أوراقها المالية القابلة للتحويل. ومن أمثلة الأوراق المالية القابلة للتحويل خيارات الأسهم ، والأسهم الممتازة القابلة للتحويل ، والضمانات ، والسندات القابلة للتحويل.
كيف يتم حساب مخفف EPS؟
يتم احتساب الربح الخفيف للشركة من خلال أخذ إجمالي صافي الدخل ، وطرح أرباح الأسهم المفضلة وتقسيمها على المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية المعلقة والمخففة بالكامل.
الصيغة هي على النحو التالي:
النسبة المخففة للسهم = (صافي الدخل - توزيعات الأرباح المفضلة) / (المتوسط المرجح لعدد الأسهم القائمة + تحويل الكل في المال خيارات ، ضمانات + جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل الأخرى)
في المال يعني أن سعر الإضراب للخيار أقل من سعر السوق الحالي. الأوراق المالية القابلة للتحويل والتي هي في النقود لديها القدرة على تخفيف الأرباح لكل سهم إذا تم تحويلها. تعتبر الأوراق المالية الخارجة عن الحساب مخففة للتخفيف لأنها لن يتم تحويلها وبالتالي لن يكون لها أي تأثير على عدد الأسهم العادية المعلقة.
ما هو الفرق بين EPS الأساسية والمخففة؟
عندما يكون لدى الشركة أوراق مالية قابلة للتحويل في هيكل ديونها ، فإن السهم المُخفّف سيكون دائمًا أقل من EPS الأساسي. ويعني الفارق الكبير بين الربح الأساسي الأساسي للشركة ورأس السهم المخفف أن الشركة لديها العديد من الأوراق المالية التي يمكن تحويلها إلى أسهم الأسهم العادية.
مثال
النظر في الأعمال التجارية التي كان صافي الدخل من 200،000 دولار ولها 40،000 سهم من الأسهم العادية المعلقة. وستكون ربحية السهم الأساسية 5.00 دولارات للسهم الواحد: EPS = 200000 دولار / 40000
الآن ، لنفترض أن هذه الشركة لديها أمان قابل للتحويل يمكن أن يؤدي ، إذا تم تحويله ، إلى إنشاء 5000 سهم إضافي من الأسهم العادية. سيكون الربح المعادل المخفض 4.44 دولار: 200000/45000 دولار
ما هي أهمية السهم المخفف؟
إن سبب احتساب ربحية السهم المخففة هو أن EPS الأساسية يمكن أن تسيء تمثيل الأرباح الفعلية للسهم الواحد والتي يمكن أن يستلمها المساهم العادي إذا تم تحويل جميع الأوراق المالية المخففة.
يؤثر EPS المُخَفَّف على نسبة السعر إلى الأرباح في الشركة وغيرها من المقاييس المستخدمة لإنشاء قيمة للشركة. على سبيل المثال ، قم بتطبيق نسبة P / E من 15 مرة على EPS الأساسي والعائد المخفف من المثال أعلاه.
سيؤدي استخدام EPS الأساسي إلى عرض سعر سهم قدره 75 دولارًا أمريكيًا: 5.00 دولارات أمريكية × 15 = 75 دولارًا أمريكيًا
ينتج عن نتائج EPS المخففة سعر سهم يبلغ 67 دولار: 4.44 دولار × 15 = 67 دولارًا
ويمكن أن يؤثر الفرق في سعر السهمين هذين على قرارات الشراء والبيع لدى المستثمرين وقدرة الإدارة على زيادة رأس المال الخارجي.
حساب الربح المُخفَف للشركة هو عملية مهمة لتحديد الأرباح الفعلية للشركة. يجب النظر في مبلغ والتخفيف المحتمل من الأوراق المالية القابلة للتحويل للوصول إلى تقييم واقعي لسهم الشركة.
