عندما يكون لدى الشركة تدفقات نقدية مقومة بعملة أجنبية ، فإنها تصبح معرضة لمخاطر صرف العملات الأجنبية ، أو بمعنى آخر ، تعرض العملات الأجنبية. كما يمكن أن يظهر تعرض صرف العملات الأجنبية عندما يكون لدى الشركة أصول مقومة بعملة أجنبية ، وذلك لأن قيمة تلك الأصول سوف تتذبذب مع سعر الصرف.
التاريخ
العملات دائما تغير القيمة ضد بعضها البعض. حتى في زمن المعيار الذهبي ، ارتفعت العملات وتراجعت ، على الرغم من أنها أقل بكثير مما هو عليه اليوم (تغير عرض الذهب من وقت لآخر ، وكثيراً ما خفضت الدول كمية الذهب التي كانت قيمتها الورقية).
ومع ذلك ، فحتى سبعينيات القرن العشرين ، تحولت العديد من الدول ، نتيجة لانهيار نظام بريتون وودز ، إلى أسعار صرف عائمة. في نظام سعر الصرف العائم ، يتم تحديد سعر الصرف حسب العرض والطلب. لا تتدخل الحكومة في سوق الصرف الأجنبي إلا في حالات استثنائية ، مثل وقف هجوم المضاربة على عملتها.
تقلبات
قد تكون أسعار الصرف العائمة غير مستقرة. في فترات التقلبات العالية في الأسواق المالية ، تكون تقلبات العملة شديدة العمق بشكل خاص ، مع ارتفاع عملة واحدة أو انخفاضها بنسبة تصل إلى 10٪ أو أكثر مقابل أخرى.
حتى العملات المربوطة (تلك التي لديها سعر صرف ثابت مقابل عملة أخرى) تفرض مخاطر سعر الصرف لأن الربط يمكن أن يتعرض لضغوط شديدة حيث يتم سحب الأموال بسرعة من بلد ما بسبب أزمة مالية.
عوامل الخطر
هناك عدد من العوامل التي تؤثر على مخاطر صرف العملات الأجنبية ، وهي تشمل عدم الاستقرار السياسي والاجتماعي (الحروب والثورات وأعمال الشغب في الشوارع) ، والتركيبة السكانية ، والنمو الاقتصادي ، والسياسات المالية (الضرائب والاعفاءات الضريبية) ، وخاصة السياسات النقدية (أسعار الفائدة).
ربما تكون سياسات البنوك المركزية ذات أهمية قصوى. وهو البنك المركزي لبلد مسؤول عن تدخلات سوق الصرف الأجنبي ، ويحافظ على استقرار الأسعار ويضمن الأداء السلس لنظام صرف العملات الأجنبية.
قياس التعرض
وكلما زادت التدفقات النقدية التي قامت بها الشركة بعملة أجنبية ، كلما زاد تعرضها للعملات الأجنبية ، خاصة إذا لم تكن أسعار صرف العملات المعنية مترابطة - أي إذا لم تتحرك معاً (مثل اليورو). والصريح السويسري).
لاحتساب تعرضها للعملات الأجنبية ، تحتاج الشركة إلى قياس مقدار الأموال التي ستخسرها إذا تحركت أسعار صرف العملات الأجنبية بحيث يكون لديها تدفقات نقدية أو أصول مسجلة بطريقة غير مؤاتية.
التحوط
تتمثل أفضل استراتيجية للحد من التعرض لمخاطر صرف العملات الأجنبية في ربط التدفقات النقدية الداخلية والخارجية للعملة المقومة بعملة أجنبية. أي ، يمكن للشركة أن تحدد تكاليفها وعوائدها بنفس العملة ، لذلك إذا انخفضت الإيرادات بسبب انخفاض قيمة العملة ، فإن التكاليف ستنخفض أيضا.
يمكن للشركات أيضا التخفيف من مخاطر أسعار الصرف من خلال التحوط - التخلي عن مكسب محتمل في مقابل تقليل المخاطر. يمكن للشركة أن تتعاقد على عقود طويلة الأجل لتحويل العملات ، والمعروفة على نطاق واسع باسم العقود الآجلة ، والتي سوف تسمح لها بالحصول على مبلغ محدد من العملات الأجنبية بسعر معين في وقت معين في المستقبل. أو يمكنه شراء الكمية المطلوبة من العملات الأجنبية قبل فترة طويلة من استخدامها.
