نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) هو طريقة لتسعير الأصول الخطرة مثل الأسهم المتداولة علناً.تعمل هذه الصيغة على حل العائد المتوقع من الاستثمار باستخدام بيانات حول الأداء السابق لأحد الأصول ومخاطره بالنسبة إلى السوق. Alpha عبارة عن قياس يتم استخدامه لتحديد مدى أداء الأصل أو المحفظة بالنسبة لعائد الاستثمار المتوقع مع مقدار معين من المخاطر. في الأسواق الفعالة ، يُفترض أن تكون ألفا صفرًا ، ولكن إذا كان الأصل أكثر أو أقل من أداء العائد المتوقع بالنسبة إلى المخاطر ، فقد يحصل على ألفا إيجابي أو سلبي على التوالي.
قم بإعداد معادلة CAPM باستخدام البيانات ذات الصلة بأصل معين ؛ للأسهم ، يمكن العثور على الكثير من هذه البيانات عبر الإنترنت من خلال خدمات مثل Google Finance. صيغة CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) حيث Ei = العائد المتوقع على الاستثمار ، Rf = العائد على الأصول الخالية من المخاطر مثل أذون الخزانة الأمريكية ، Bi = beta من الاستثمار ، أو التقلب من الاستثمار بالنسبة للسوق ككل ، و Em = عائد السوق المتوقع.
حل لـ Ei من خلال مضاعفة الإصدار التجريبي والفرق بين عائد السوق المتوقع وعائد الأصول الخالية من المخاطر ، ثم أضف ذلك الرقم مع عائد الأصول الخالية من المخاطرة للحصول على العائد المتوقع للأصل.
خذ القيمة لعائد الأصول المتوقَّع الموجود في الخطوة الثانية والعائد المرصود الفعلي لذلك الأصل وحلّ لـ alpha باستخدام الصيغة: alpha = العائد على الاستثمار - العائد المتوقع على الاستثمار. تعني كلمة ألفا الأكبر من الصفر أن الاستثمار تفوق العائد المتوقع.
نصائح
-
إذا كان لديك بالفعل عائداً متوقعاً لأحد الأصول ، فيمكنك تخطي الخطوتين الأولى والثانية وحلّ فقط لـ alpha من خلال إيجاد الفرق بين العائد الفعلي والعائد المتوقع.
