في التمويل ، يستخدم نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ، أو CAPM ، لتحديد العلاقة بين مخاطر الأسهم والعائد المتوقع. إنها صيغة معقدة إلى حد ما ، ولكنها يمكن أن تساعدك على تحديد ما إذا كان الاستثمار المحفوف بالمخاطر يستحق ذلك. إليك كيفية حساب CAPM.
يمكنك حساب CAPM بهذه الصيغة: X = Y + (beta x ZY) في هذه الصيغة: X هو معدل الإرجاع الذي سيجعل الاستثمار يستحق ذلك (المبلغ الذي يمكن أن تتوقع أن تكسبه في السنة ، في مقابل أخذ على أساس مخاطر الاستثمار في الأسهم).Y هو معدل عائد الاستثمار "الآمن" ، مثل المال في حساب التوفير. Beta هو مقياس لتقلب الأسهم. سوف ندخل إلى الإصدار التجريبي بتفصيل أكثر في الخطوة 2. وأخيرا ، Z هو معدل عودة السوق بشكل عام.
تعلم المزيد عن الإصدار التجريبي ، نظرًا لأنه مفتاح CAPM. السوق بشكل عام (كما يقاس S & P 500) لديه بيتا من 1.0 ، ويتم قياس بيتا الأسهم بالمقارنة مع السوق. لذا فإن السهم الذي يحتوي على نسخة تجريبية من 4.0 هو أربعة أضعاف التقلبات التي يشهدها السوق. يمكنك العثور على الإصدار التجريبي للأسهم من خلال البحث عن رمز مؤشرها على Reuters.com.
جرب حساب عينة CAPM. في هذا المثال ، سنستخدم القيم التالية: Y = 3٪ (معدل عائد حساب التوفير ذو الفائدة العالية ING Direct) Beta = 0.92 (الإصدار التجريبي لـ Microsoft وفقًا لرويترز) Z = 10٪ (متوسط سوق الأسهم السنوي return) لذا فإن المعادلة تبدو كالتالي: 3 + (0.92 x 10-3) = 9.44.Therefore ، CAPM لـ Microsoft هو 9.44 بالمائة.
فماذا يعني هذا؟ بشكل أساسي ، يخبرك هذا أن Microsoft يجب أن تحصل على 9.44٪ سنوياً حتى يكون ذلك مخاطرة الاستثمار ، على الأقل وفقاً لصيغة CAPM. يُعد الإصدار التجريبي من Microsoft أقل من 1 ، مما يعني أنه أقل تقلبًا في الواقع من السوق بشكل عام ، وهو أمر منطقي نظرًا لأن هذه الشركة كبيرة جدًا. لنرى كيف يبدو مع شركة خيالية أكثر تقلبًا.
حساب CAPM لشركة خيالية مع بيتا من 3.5: 3 + (3.5 x 10-3) = 27.5.ستحتاج هذه الشركة لكسب 27.5 في المئة في السنة لأنها تستحق مخاطرة الاستثمار في ظل CAPM نموذج.
نصائح
-
يمكنك استخدام تقديراتك الخاصة لـ Y و Z في هذه المعادلة. على سبيل المثال ، إذا كنت تعتقد أن السوق من المرجح أن تعيد 8٪ سنوياً بدلاً من 10٪ ، استخدم ذلك لـ Z. إذا كان لديك حساب توفير من شأنه أن يدفع لك 5٪ من أموالك ، استخدم Y.
