يواجه المديرون العديد من القرارات حول كيفية تخصيص موارد الشركة. يجب أن يعرفوا ما إذا كانت خياراتهم في الإنفاق ستحقق عائداً كافياً على استثماراتهم. وبما أن هذه الاستثمارات قد تستغرق عدة سنوات لتحقيق العائد ، فيجب أن تحسب أيضاً أسعار الفائدة والقيمة الزمنية للنقود عند اتخاذ قراراتها. بحساب معدل العائد الداخلي، أو IRR، يمكن لهؤلاء المديرين تحديد ما إذا كان استثمار معين يحقق معدل العائد المطلوب.
صافي القيمة الحالية
العامل الرئيسي في تحديد IRR هو القيمة الحالية الصافية ، أو NPV. صافي القيمة الحالية هو الفرق بين التدفقات النقدية المستقبلية من الاستثمار والتدفقات النقدية الحالية لهذا الاستثمار. يقيس صافي القيمة الحالية الفرق بين الأموال التي يجب على الشركة إنفاقها الآن لإجراء الاستثمار ، والقيمة المخفضة للدخل المستقبلي من هذا الاستثمار. عندما يتطابق الدخل المستقبلي المخصوم مع مبلغ الإنفاق الحالي ، يكون صافي القيمة الحالية صفراً. عند هذه النقطة ، فإن معدل الخصم على الدخل المستقبلي يساوي IRR.
حساب NPV
على سبيل المثال ، يجب على المدير في Generic Widgets، Inc. ، أن يقرر ما إذا كان مصنعه بحاجة إلى ترقية معداته. سوف تكلف الترقيات الشركة 500،000 دولار. وتبين تقديرات دخله أن التحسينات ستوفر للشركة 100 ألف دولار كدخل إضافي في السنة الأولى و 200 ألف دولار في السنة الثانية و 300 ألف دولار في السنة الثالثة. سيبدو حساب NPV كالتالي:
100000 / (1 + ص) + 200000 / (1 + ص)2 + 300000 / (1 + ص)3 - 500،000 = NPV
حيث "r" هو معدل الخصم.
حساب IRR
IRR هو معدل الخصم الذي ، عند توصيله بصيغة NPV ، يعطي NPV صفر. في مثال Generic Widgets ، ستبدو الصيغة كما يلي:
100000 / (1 + IRR) + 200000 / (1 + IRR)2 + 300000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
يمكن للمدراء محاولة سد معدلات مختلفة لتقريب IRR. على سبيل المثال ، يمكن للمدير توصيل 8٪ ك IRR وحلها لـ NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
لا تزال قيمة NPV موجبة ، لذلك يتم توصيل المدير بنسبة 8.5 في المائة:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV سلبي ، لذا يجب أن يكون IRR بين 8 و 8.5 بالمائة.
يمكن للمديرين أيضًا استخدام وظيفة الآلة الحاسبة للعثور على IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
بالنسبة إلى تحديث Generic Widgets ، تبلغ IRR حوالي 8.2083 في المائة.
يستخدم IRR
يتوقع المديرون أن تحقق استثماراتهم حدًا أدنى من العائد. يقوم هؤلاء المديرون بتقييم الاستثمارات على أساس معدل العائد الداخلي ومعدل العائد المتوقع لهم. إذا كان معدل العائد الداخلي أقل من معدل العائد المتوقع ، فإن الاستثمار لا يستحق النظر. في مثال Generic Widgets ، إذا كان المدير يتوقع أن تعيد الترقية 10 في المائة خلال السنوات الثلاث الأولى ، فإن معدل العائد الداخلي بقيمة 8.2083 في المائة يُظهر أن الترقية لن تحقق المعدل المطلوب.
