عندما يتعلق الأمر بعائدات الاستثمار ، كلما كان العدد أكبر ، كانت استثماراتك أكثر ربحية. أفضل طريقة لتقييم مشروع أو استثمار حتى تتمكن من تحديد ما إذا كنت ستقبله أم ترفضه هو من خلال معدل العائد الداخلي. في لغة الاستثمار ، IRR هو معدل الفائدة الذي يجعل صافي القيمة الحالية صفر. يحتاج ذلك إلى بعض التوضيح ، حيث يجب عليك أولاً فهم مفاهيم القيمة الحالية وصافي القيمة الحالية ، أو فكرة أن المال أكثر قيمة الآن مما هو عليه في وقت لاحق.
خصوصيات وعموميات القيمة الحالية
تخيل أن لديك 1000 دولار في جيبك الآن. يمكنك الذهاب إلى المتجر وتفجير النقود على الأدوات ، أو يمكنك استخدام المال لكسب المزيد من المال: استثمره في مشروع تجاري ، أو اشتري بعض المخزون للبيع لاحقًا بسعر أعلى أو ببساطة ضع المال في البنك كسب الفائدة.
الآن ، تخيل أن الاستثمار قد يحقق لك عائد مضمون بنسبة 10٪ على أموالك. ستبلغ قيمة الـ 1،000 دولار التي تملكها اليوم 1،100 دولار في غضون 12 شهرًا ؛ لأنها كسبت 1000 دولار أمريكي 10 بالمائة أو 100 دولار. في غضون 24 شهرًا ، سيكون لديك 1،210 دولارًا بسبب الفائدة المركبة.
ما نقوله هنا هو أن 1000 دولار اليوم يستحق بالضبط نفس الشيء ك 1،100 دولار في العام المقبل ، وكلاهما تلك المبالغ يستحق بالضبط نفس الشيء حيث يبلغ 1210 دولار في غضون عامين عندما يكون هناك معدل فائدة 10٪. إذا قمت بإرجاع المعادلة إلى الوراء ، فإن 1،100 دولار في العام المقبل يساوي 1000 دولار فقط الآن. في الاستثمار بلغة بلغ مجموعها 1،100 دولار في العام المقبل لها قيمة 1،000 دولار.
من المستقبل العودة إلى الآن
عادة ، عندما نتحدث عن القيمة الحالية ، نقوم بتشغيل الحساب إلى الوراء. ذلك لأننا مهتمون بما يستحقه المال في المستقبل الآن.
لنفترض أن أحد شركاء العمل قد وعد بدفع 1000 دولار في العام المقبل. ما هي القيمة الحالية؟ لإلغاء العملية الحسابية ، ستحصل على المبلغ المسترد في المستقبل بسنة واحدة ، قم بتقسيم المبلغ بالدولار بمقدار 1.10. تبلغ قيمة 1000 دولار في العام المقبل 1000 دولار / 1.10 دولار أو 909.09 دولار اليوم.
إذا كنت تحصل على المال في غضون ثلاث سنوات ، فستقسم الرقم إلى 1.10 ثلاث مرات:
$ 1،000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 = 751.31 دولار (لأقرب سنت).
هذا يعني أن الحصول على 751.31 دولار في جيبك اليوم يستحق تمامًا وجود 1000 دولار في جيبك خلال ثلاث سنوات.
القيمة الحالية مع الداعين
على الرغم من سهولة القيام بما يكفي لتنفيذها ، يصبح حساب القيمة الحالي صعبًا عندما تتقدم إلى الأمام أو تعمل على مدار عدة سنوات. هنا ، من الأفضل استخدام الأسس ، أو عدد مرات استخدام الرقم في الضرب.
على سبيل المثال ، بدلاً من حساب 1000 دولار / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 لإعطاء القيمة الحالية البالغة 1000 دولار في غضون ثلاث سنوات ، يمكننا كتابة الحساب كـ $ 1،000 ÷ 1.103= $751.31.
في الواقع ، ما قمنا بإنشائه هنا هو الصيغة للقيمة الحالية (PV):
PV = FV / (1 + r)ن
أين:
- FV هي القيمة المستقبلية
- r هو معدل الفائدة المعبر عنه بالقيمة العشرية (0.10 وليس 10 بالمائة)
- ن هو عدد السنوات
باستخدام هذه الصيغة لحساب PV 1،000 دولار في ثلاث سنوات ، تحصل على:
PV = FV / (1 + r)ن
PV = 1000 دولار (1 + 0.10)3
PV = 1000 دولار / 1.103
PV = 751.31 دولار
خصوصيات وعموم صافي القيمة الحالية
حتى الآن ، قمنا بوضع القيمة الحالية للأموال بمعدل عائد 10 بالمائة. ماذا عن صافي القيمة الحالية للمال؟ بشكل عام ، عندما تقوم باستثمار ، يكون لديك أموال (الأموال التي تنفقها ، تستثمرها أو تودعها) والأموال القادمة (الفائدة ، الأرباح ، والعوائد الأخرى). عندما يأتي أكثر من الخارج ، فإن الشركة تحقق أرباحًا.
للحصول على القيمة الحالية الصافية للاستثمار ، ما عليك سوى إضافة ما يأتي وطرح ما يخرج. ومع ذلك ، يجب إعادة القيم المستقبلية إلى قيم اليوم لحساب القيمة الوقتية للمال. القيمة الزمنية للنقود هي مفهوم أن المال في جيبك اليوم (القيمة الحالية) يستحق أكثر من نفس المبلغ في المستقبل بسبب إمكاناته الكامنة.
لذا ، فإن ما تفعله هنا هو تحديد القيمة الحالية لكل عملية إيداع واستلام ، ثم إضافتها أو طرحها للحصول على القيمة الحالية الصافية.
مثال على القيمة الحالية الصافية
لنفترض أن شريكًا تجاريًا يحتاج إلى قرض بقيمة 1000 دولار في الوقت الحالي وسيدفعك مبلغًا قدره 1250 دولارًا في السنة. لديك المال ، وتحقق حاليًا فائدة بنسبة 10٪ في شهادة الإيداع. هل القرض استثمار جيد عندما تحصل على 10 في المائة في مكان آخر؟
"المال خارج" هنا هو 1000 دولار. بما أنك تقوم بعمل القرض الآن ، فإن PV هو 1000 دولار. "المال في" هو $ 1،250 ، ولكنك لن تتلقى حتى العام المقبل ، لذلك يجب عليك أولا العمل على PV:
PV = FV / (1 + r)ن
PV = $ 1،250 / (1 + 0.10)1
PV = $ 1،250 / 1.10
PV = 1،136.36 دولار
صافي القيمة الحالية هنا هو 1،136.36 دولار ناقصًا 1،000 دولار أو 136.36 دولارًا. مع فائدة 10 في المئة أو معدل الخصم، القرض لديه NPV من 136.36 دولار. وبعبارة أخرى ، فإن مبلغ 136.36 دولار أفضل من إيداع 10 في المائة في البنك بأموال اليوم.
اللعب مع الأرقام
نأمل ، يمكنك أن ترى أن NPV إيجابية جيدة (كنت كسب المال) ، و NPV سلبي سيئة (كنت تخسر المال). أبعد من ذلك ، يمكن أن معدل الخصم قمت بتطبيق تغيير الوضع - وأحيانا بشكل كبير للغاية.
دعونا نجرب نفس استثمار القرض ، لكننا نقول أننا نحتاج إلى عائد بنسبة 15 بالمائة.
المال لا يزال 1000 $ PV. هذه المرة ، على الرغم من أن المال في الحساب التالي:
PV = FV / (1 + r)ن
PV = $ 1،250 / (1 + 0.15)1
PV = $ 1،250 / 1.15
PV = $ 1،086.96
إذاً ، بفائدة 15٪ ، فإن نفس الاستثمار لا يساوي سوى 86.96 دولار. عموما ، ستجد أن انخفاض سعر الفائدة ، هو أسهل للحصول على NPV محترم. من الصعب تحقيق معدلات فائدة مرتفعة. عندما يبدو المعدل جيدًا لدرجة يصعب تصديقه ، قد لا يبدو NPV جيدًا.
ما هي الدلالة؟
القيمة الحالية الصافية هي طريقة رياضية لمعرفة يعادل اليوم العائد الذي ستتلقاه في تاريخ مستقبلي ، ما إذا كان هذا التاريخ هو 12 أو 36 أو 120 شهرًا في المستقبل. وتتمثل فائدته الرئيسية في مساعدتك على تحديد سعر فائدة محدد كمقياس لمقارنة مشاريعك واستثماراتك.
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن شركتك تدرس مشروعين. سيكلف المشروع (أ) 100 ألف دولار ويتوقع أن يحقق إيرادات قدرها 2000 دولار في الشهر لمدة خمس سنوات. سيكلف المشروع (ب) أكثر - 250،000 دولار - ولكن من المتوقع أن يكون العائد 4000 دولار في الشهر لمدة 10 سنوات. ما المشروع الذي يجب على الشركة متابعته؟
لنفترض أن الشركة تريد تحقيق نسبة 10٪ كحد أدنى للعائد المقبول الذي يجب أن يكسبه المشروع لكي يكون مجديًا. على هذا المعدل ، سيعود Project A إلى NPV من ناقص 9،021.12 دولار. وبعبارة أخرى ، فإن الشركة ستخسر المال. المشروع B ، من ناحية أخرى ، لديه NPV من $44,939.22. بافتراض أن المشروعين لهما مخاطر متشابهة ، يجب أن تقوم الشركة بمشروع الضوء الأخضر B.
عند المقارنة بين المشاريع بواسطة NPV ، من الأهمية بمكان استخدام معدل الفائدة نفسه لكل ، أو أنك لا تقارن التفاح بالتفاح ، وستكون لحساباتك قيمة عملية قليلة. يمكنك استخدام حاسبة NPV عبر الإنترنت لتشغيل الحسابات بسرعة بمعدلات فائدة أو خصم متنوعة.
خصوصيات وعموميات من معدل العائد الداخلي
ال سعر الفائدة الذي يجعل NPV صفر يسمى معدل العائد الداخلي.
يعد احتساب IRR أمرًا مرغوبًا لأنه يسمح لك بمشاهدة معدل العائد الذي يمكنك توقعه من استثمار محدد بلمحة سريعة ، حتى إذا لم تصل العوائد إلى حسابك لسنوات عديدة. يتيح لك ذلك قياس المشروع أو الاستثمار مقابل مشروع آخر ربما تكون قد قمت به أو ضد متوسط معدل العائد في الصناعة.
إذا حققت استثمارات الأسهم الخاصة بك معدل عائد داخلي يبلغ 14 في المائة ، على سبيل المثال ، وبلغ متوسط عوائد سوق الأوراق المالية 10 في المائة فقط خلال الفترة نفسها ، فمن الواضح أنك اتخذت بعض القرارات الاستثمارية الجيدة. قد ترغب في توجيه المزيد من الأموال إلى هذه المحفظة المالية الخاصة لأنك تفوق في الأداء على المعايير المعتادة.
كيف تحسب معدل العائد الداخلي؟
لحساب IRR يدويا دون استخدام البرنامج أو صيغة IRR معقدة ، يجب عليك استخدام طريقة التجربة والخطأ. كما يدل الاسم ، ستخمن معدل العائد الذي سيعطي قيمة NPV صفر ، تحقق من ذلك عن طريق تشغيل العملية الحسابية بالسعر الذي خمنته ، ثم قم بضبط النسبة لأعلى أو لأسفل حتى تصل إلى أقرب نقطة إلى الصفر بقدر ما تستطيع.
انها ليست علمية ، لكنها فعالة ويمكنك عادة العثور على IRR بعد بضع محاولات.
IRR التجربة وطريقة الخطأ مثال
لنفترض أن لديك فرصة لاستثمار 5000 دولار لمدة ثلاث سنوات وتلقي ما يلي:
- 200 دولار في السنة الأولى
- 200 دولار في السنة الثانية
- 5200 $ عند إغلاق الاستثمار في السنة الثالثة
ما هو NPV بفائدة 10 في المئة؟
هنا ، لدينا أموال من 5،000 دولار. لحساب PV العائد في المستقبل ، نقوم بإجراء الحساب التالي:
PV = FV / (1 + r) n
وبالتالي:
السنة 1: 200 دولار / 1.10 = 181.82 دولارًا
السنة الثانية: 200 دولار / 1.102 = $165.29
السنة الثالثة: 5،200 دولار / 1.103 = $3,906.84
إضافة تلك يصل يحصل:
NPV = (181.82 دولارًا أمريكيًا + 165.29 دولارًا + 3906.84 دولارًا) - 5000 دولار
NPV = ناقص 746.05 دولارًا
الهدف ، تذكر ، هو العثور على سعر الفائدة من يجعل NPV صفر. عشرة في المئة بعيدة عن الطريق ، لذلك دعونا نحاول تخمين آخر ، ونقول 5 في المئة.
السنة 1: PV = 200 دولار / 1.05 = 190.48 دولارًا أمريكيًا
السنة الثانية: PV = 200 دولار / 1.052 = $181.41
السنة 3: PV = 5،200 دولار / 1.053 = $4,491.96
تؤدي إضافة هذه الأرقام إلى:
NPV = (190.48 دولار + 181.41 + 4،491.96 دولار) - 5000 دولار
NPV = ناقص 136.15 دولارًا
نحن نعلم الآن أنه بالنسبة لهذا الحساب ، فإن معدل العائد الداخلي المطلوب أقل من 5٪. دعونا نعدل مرة أخرى ، وهذه المرة إلى 4 في المئة:
السنة 1: PV = 200 دولار / 1.04 = 192.31 دولار
السنة الثانية: PV = 200 دولار / 1.042 = $184.91
السنة 3: PV = 5،200 دولار / 1.043 = $4,622.78
الآن ، NPV هو:
NPV = (192.31 دولارًا + 184.91 + 4622.78 دولارًا) - 5000 دولار
NPV = 0 دولار
باستخدام طريقة التجربة والخطأ ، وجدنا IRR تقوم بإرجاع NPV من الصفر ، والجواب هو 4 في المائة. وبعبارة أخرى ، يجب أن يحقق هذا الاستثمار الخاص عائدًا بنسبة 4٪ على افتراض أن كل شيء يسير وفقًا للخطة.
