إن نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ونظرية تسعير المراجحة (APT) هما طريقتان تستخدمان لتقييم مخاطر الاستثمار مقارنة بمكافآته المحتملة.
العوامل
يعتمد سعر رأس المال السهمي على سعر السهم على القيمة الزمنية للنقود (سعر الفائدة الخالي من المخاطر (rf)) ومخاطر المخزون ، أو بيتا (ب) و (rm) التي تشكل مخاطر سوق الأوراق المالية بشكل عام. لا تعتبر APT أداء السوق عند حسابها. بدلا من ذلك ، فإنه يرتبط بالعائد المتوقع إلى العوامل الأساسية. APT أكثر تعقيدا بالمقارنة مع CAPM بسبب وجود عوامل أكثر.
الصيغ
يستخدم CAPM الصيغة: معدل العائد المتوقع (r) = rf + b (rm - rf). صيغة APT هي: return return = rf + b1 (factor 1) + b2 (factor 2) + b3 (factor 3). يستخدم APT بيتا (ب) لكل عامل معين فيما يتعلق بحساسية سعر السهم.
النتائج
يتم استخدام CAPM لمساعدة المستثمرين على حساب العائد المتوقع على استثمارات معينة. تحسب APT الشيء نفسه ، إلا أنها تعتمد على عدة عوامل بما في ذلك العوامل الكلية والعوامل الخاصة بالشركة. وهذا يشمل أشياء مثل معدلات الفائدة ، والنمو الاقتصادي والإنفاق الاستهلاكي.
