عندما ظهر اليورو لأول مرة ، كان يساوي نحو 1.17 دولار ، ولفترة ما كان يتم تداوله بسعر أقل من دولار. بحلول عام 2009 ، وصل اليورو إلى مستويات قياسية مقابل العملة الأمريكية ، محاذياً قرابة 1.50 دولار. أدت الإجراءات الصارمة التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في عام 2008 إلى تأجيل كارثة اقتصادية خطيرة ناتجة عن أزمة الائتمان. ولكن كان لها أيضا تداعيات خطيرة على العملة مما أدى إلى ضعف الدولار الأمريكي مقابل اليورو.
العرض والطلب
مثل أي شيء آخر ، فإن قيمة العملة تمليها قوى العرض والطلب. يتم إنشاء الطلب على العملة من خلال النمو الاقتصادي واهتمام المستثمرين ، في حين يتم تنظيم العرض من خلال السياسة النقدية للبنوك المركزية. استجابة لأزمة انكماشية ، زاد الاحتياطي الفيدرالي زيادة كبيرة في المعروض من الدولارات ، مما قلل من قيمة الدولار.
اسعار الفائدة
أحد أسباب ضعف الدولار مقابل اليورو هو أسعار الفائدة النسبية. تفاعلت الولايات المتحدة بسرعة أكبر مع الانكماش الاقتصادي الناتج عن أزمة الائتمان عن طريق خفض أسعار الفائدة. انتظر البنك المركزي الأوروبي (ECB) عدة أشهر أطول لبدء تخفيض أسعار الفائدة ، ولم يأخذ سعر الفائدة أبداً كما فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي. في الولايات المتحدة ، تم تخفيض سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الصفر ، في حين توقف البنك المركزي الأوروبي مع المعدلات عند مستوى قياسي منخفض يبلغ 1٪.
التيسير الكمي
وكان السبب الرئيسي الآخر لانخفاض الدولار مقابل اليورو هو التخفيف الكمي. يشير هذا إلى إستراتيجية السياسة النقدية التي يقوم البنك المركزي بتخفيض معايير الجودة الخاصة به على الضمانات التي يقبلها للحصول على قروض لزيادة الحجم الإجمالي للإقراض الذي يمكنه القيام به. في حين شارك مجلس الاحتياطي الفيدرالي في التخفيف الكمي لتحفيز الاقتصاد المحلي ، قاوم البنك المركزي الأوروبي مثل هذه التدابير اعتبارا من عام 2009.
تنويع
وبانتفاضة عن أزمة الائتمان والسياسة النقدية للبنوك المركزية ، شهد العقد الأول من القرن الواحد والعشرين اتجاهاً عالمياً رئيسياً نحو تنويع احتياطيات العملة التي كان لها أثر حتمى يتمثل في إضعاف الدولار. وقال أصحاب الاحتياطيات من العملات الأجنبية ، وخاصة الصين ، إن من مصلحتهم تنويع ممتلكاتهم إلى اليورو والعملات الأخرى بدلاً من الدولار بالدرجة الأولى. كما أعربت العديد من البلدان الرئيسية الموردة للنفط عن رغبتها في تسعير النفط باليورو والعملات المحلية بدلاً من الدولار ، مشيرة إلى وضع الدولار باعتباره العملة الاحتياطية الوحيدة في العالم. هذه التحولات الرئيسية في الطلب على الدولار هي قوى طويلة الأجل لصالح اليورو على الدولار.
الاعتبارات
على الرغم من الشعار المستمر من واشنطن أن الدولار القوي في مصلحة الولايات المتحدة ، هناك العديد من المصالح التي يمثل الدولار الضعيف في الواقع نعمة. في المقام الأول ، هذه شركات محلية ذات تواجد أجنبي قوي تدرك أرباحاً غير متوقعة لأنها تعيد المال المكتسب إلى الخارج. ولكن حتى مع وجود القوات التي تتماشى مع الدولار ، هناك معارضة كبيرة حول العالم للسماح بدخول الدولار إلى مستويات متدنية للغاية بسبب الآثار المترتبة على التجارة الدولية. بالإضافة إلى ذلك ، مع النمو البطيء المحتمل في أوروبا الشرقية ، هناك على الأرجح حدود لمدى انخفاض الدولار مقابل اليورو.
