يمثل حملة السندات وحملة الأسهم فصيلين من هيكل رأس مال الشركة مع مصالح متعارضة إلى حد ما. حاملي السندات هم دائنون للشركة ويتلقون الاعتبار الأول على أصول الشركة في تصفية الشركات. يتلقى المساهمون الاعتبار الأخير في تصفية الشركات ، وغالبا ما يحصلون على أي شيء عن أسهمهم. ومع ذلك ، يملك المساهم ارتفاعًا غير محدود في استثماراته. إذا تبين أن مشروعًا محفوفًا بالمخاطر مربح ، فلن يستفيد منه سوى حملة الأسهم. ومع ذلك ، يرغب حملة السندات في تجنب المخاطر. إن وضع عهود الديون هو أحد السبل للحد من النزاعات بين الوكالات بين حملة السندات والمساهمين الذين يتشاركون في المخاطر المالية.
العناصر التي ستحتاجها
-
عهود الديون
-
غرق صندوق
عقد اجتماع مجلس الإدارة مع حاملي الأسهم وممثلي حملة الأسهم. حدد أي عهود تتعلق بالديون لإنشاء الموضوع وعرضه للتصويت. بشكل عام ، يجب أن تمنع العهود الشركة من تحمل الكثير من الديون ، وبالتالي تقليل المخاطر المالية للشركة ، مما يفيد حملة السندات والمساهمين.
مؤسسة عهود الديون. ﯾﺣﻣﻲ ﻋﻘد اﻟدﯾن اﻷﺳﺎﺳﻲ ﺣﺎﻣﻟﻲ اﻟﺳﻧدات اﻟﺣﺎﻟﯾﯾن. كما أنه يحمي المساهمين حيث أن مدفوعات الفائدة الأكبر تعني صافي الدخل الأقل المتاح للمساهمين. على سبيل المثال ، قد يتطلب عقد نموذجي شركة للحفاظ على نسبة محددة من الدين إلى حقوق الملكية ، نسبة الديون إلى الأصول أو نسبة تغطية الفائدة (الأرباح قبل الفائدة والضرائب ، أو العائد قبل الفائدة والضريبة ، مقسومًا على حساب الفائدة).
إنشاء صندوق غرق يسمح للشركة بتخفيض مستوى ديونها على النحو المتفق عليه بين حملة السندات والمساهمين وفقًا لجدول زمني محدد. صندوق غرق هو المال المخصص جانبا لتقاعد مديونية الشركة. على سبيل المثال ، قد تقوم الشركة بشراء جزء من سنداتها المعلقة في السوق المفتوحة.
نصائح
-
خيار آخر هو إتاحة الفرصة لحاملي السندات للمشاركة في ثروات الشركة ، خاصة إذا كانت الشركة مربحة للغاية. تميل الشركات التي تتمتع بآفاق نمو قوية إلى تفضيل إصدار الديون على إصدار أسهم جديدة لتجنب تخفيف حقوق المساهمين. قد تعرض الشركة سندات قابلة للتحويل تسمح لحاملي السندات بتحويل فوائد ديونهم إلى أسهم الشركة. وبهذه الطريقة ، تعمل السندات القابلة للتحويل على جلب مصالح حملة السندات والمساهمين في الطابور.
