يعتمد معدل الفائدة الخالي من المخاطر عادةً على سندات خزانة الولايات المتحدة والمذكرات والسندات ، لأنه من المفترض ألا تتخلف الحكومة الأمريكية أبدًا عن التزامات ديونها. وتعني عملية تعديل نسبة الفائدة الخالية من المخاطرة إضافة أسعار الخزانة إلى بعض النقاط الأساسية على أساس سعر الفائدة لتعكس حقيقة أن الشركات قد تتخلف عن سداد ديونها.تحديد مقدار ما يجب إضافته ينطوي على مراقبة بيانات السوق ، مثل تسعير ديون الشركات وتسعير مقايضات العجز الائتماني ، لمعرفة مقدار المخاطر الإضافية المفترضة.
خطوات
أنشئ جدول بيانات بالمعدل الخالي من المخاطر في أوقات مختلفة. استخدام أسعار الفائدة التي يمكن ملاحظتها بوضوح في الأسواق ، من معدلات ليلة واحدة على طول الطريق إلى سندات الخزانة لمدة 30 عاما. لن تتوفر بيانات كل شهر وسنة ، لذلك يمكن استخدام عملية الاستيفاء لملء الفراغات. هذا ليس مثاليًا ، ولكنه عادة ما يكون قريبًا بما يكفي لمعظم الأغراض.
تحليل بيانات السوق. البحث عن أسعار الفائدة التي يتم تسعيرها في السوق لأنواع مختلفة من ديون الشركات ، استنادا إلى تصنيفاتهم الائتمانية ستاندرد آند بورز أو موديز. وكلما كان التصنيف أفضل ، قل سعر سعر الفائدة أعلى من المعدل الخالي من المخاطر في ذلك السداد الخاص بالديون.
إنشاء جدول يعرض مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لفترات زمنية مختلفة لشركات مختلفة. مقايضة العجز عن سداد الائتمان هي مقايضة التأمين التي تدفع عندما يتخلف المقترض عن سداد ديونه. وعادة ما يتم قياسها من حيث نقاط الأساس وتزداد بشكل تدريجي مع مرور الوقت مع زيادة خطر التخلف عن السداد. كلما كان وضع الائتمان أفضل ، كلما انخفضت هوامش العجز الائتماني عن أسعار الفائدة على الخزانة.
قم بدمج البيانات المجمعة في الخطوتين 2 و 3 لعمل مصفوفة. يجب قياس الخط الأعلى في الوقت المستقبلي ، خلال شهور أو سنوات. سيكون الجانب الأيسر هو جودة الائتمان كما تم قياسه من حيث تصنيف الديون. قم بتقييم النقاط الأساسية فوق معدلات الخزانة القابلة للمقارنة من تصنيفات الديون ومقايضات التخلف عن سداد الائتمان لاستكمال المصفوفة.
بناء جدول آخر يضيف النقاط الأساسية فوق أسعار الخزانة لمعدلات الخزانة. يجب أن يوضح ذلك توضيحًا واضحًا لجدول البيانات لمعدلات الفائدة الخالية من المخاطر المعدلة وفقًا للائتمان في مراحل مختلفة من الوقت بالنسبة لمستويات مختلفة من المخاطر.
