يتم تحديد أسعار صرف العملات اليومية في أسواق تبادل العملات العالمية الكبيرة. لا توجد قيمة ثابتة لأي من العملات الرئيسية - يتم وصف جميع قيم العملات فيما يتعلق بعملة أخرى. العلاقة بين أسعار الفائدة ، وغيرها من السياسات النقدية المحلية ، وأسعار صرف العملات معقدة ، ولكن في جوهرها كل شيء عن العرض والطلب.
تؤثر أسعار الفائدة على العائد أو العائد على السندات. لأنه ، على سبيل المثال ، لا يمكن شراء سندات الخزانة الأمريكية إلا بالدولار الأمريكي ، حيث يؤدي ارتفاع معدل الفائدة في الولايات المتحدة إلى خلق طلب على الدولار لشراء هذه السندات. إن انخفاض سعر الفائدة ، نسبة إلى الاقتصادات الرئيسية الأخرى ، سيقلل الطلب على الدولار ، حيث يتحرك المستثمرون نحو الاستثمارات ذات العوائد المرتفعة. على الأقل ، هذا صحيح في الفترات العادية للتوسع الاقتصادي. ومع ذلك ، تصبح العلاقة مقلوبة بعض الشيء ، عندما يصبح المستثمرون عازفين بشدة للمخاطرة. في فترات الانكماش الائتماني أو الركود ، ستميل الأموال إلى الانتقال إلى أصول أكثر أمانًا ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة. ومن ثم فإن انخفاض العائد على السندات هو انعكاس للطلب على سلامتها النسبية ومخاطرها الائتمانية المنخفضة ، وليس رادعا. في أواخر صيف عام 2008 ، على سبيل المثال ، اكتسب الدولار الأمريكي قيمة مقابل اليورو حتى مع انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى حد كبير لأن احتمال حدوث تخلف أمريكي في سندات الخزانة كان أقل من نظيره في أوروبا. إن عدم وجود نظام خزينة فيدرالية يعني أن الاستجابات لفشل البنوك ستكون خاصة بكل بلد ، مما يبقي معدلات الإقراض بين البنوك في أوروبا عند مستويات مرتفعة بشكل ينذر بالخطر.
يمكن أن يكون لأسعار الفائدة أيضًا تأثيرات اقتصادية ، والتي تؤثر على صرف العملات. بعد فكرة العرض والطلب ، يفضل المضاربون عملة الاقتصادات التي تتوسع ، مما يخلق دورة تقديرية افتراضية. إن الاقتصاد الذي يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بشكل أسرع من قاعدته النقدية هو بشكل افتراضي زيادة قيمة عملته ، ومن المحتمل أن ينعكس ذلك في أسواق العملات.
أسعار الفائدة يمكن أيضا أن يكون لها تأثير على الدول الأجنبية. اليابان ، على سبيل المثال ، تحدد سعر الفائدة لديها أقل بكثير من بقية العالم. وكانت النتيجة عبارة عن تجارة محملة حيث اقترض المضاربون من البنوك اليابانية وحولوا الين إلى عملات أخرى ذات عوائد أعلى ، مما رفع القيمة النسبية في هذه العملية. لسوء الحظ ، كان هذا التأثير أحد الأسباب الرئيسية لتخمة المدخرات العالمية التي أدت إلى الفشل المصرفي العالمي الهائل في عام 2008.
