عمليات السوق المفتوحة هي شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية كوسيلة لتوسيع أو تقريب العرض النقدي للنظام المصرفي. يتم شراء هذه الأوراق المالية وبيعها في السوق المفتوحة كوسيلة لضخ أموال إضافية في النظام المصرفي في البلاد لتشجيع النمو الاقتصادي. وهي تستخدم أيضا لبيع الأوراق المالية وأخذ الأموال من العرض النقدي للأمة للتسبب في انكماش اقتصادي.
نصائح
-
ضع ببساطة شديدة ؛ تعرف عمليات السوق المفتوحة بأنها شراء وبيع الأوراق المالية في السوق المفتوحة من قبل البنك المركزي في البلاد. هذه أداة رئيسية يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي لتطبيق السياسة النقدية.
تحديد عمليات السوق المفتوحة
يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي يطلق عليه أيضًا البنك المركزي ، أو بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء عمليات السوق المفتوحة (OMO) ، والتي تنطوي على شراء وبيع الأوراق المالية في السوق المفتوحة كأداة لتنفيذ السياسة النقدية التوسعية أو الانكماشية. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي نشاط البيع والشراء هذا كأحد الأدوات الرئيسية الثلاثة للتأثير على أسعار الفائدة أو تغييرها.
تحدد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بعض الأهداف قصيرة الأجل للبنك المركزي لتنفيذها من خلال مكتبه المالي. يمتلك البنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مكتبًا تجاريًا يعتني بمعاملات البيع والشراء الفعلية في السوق المفتوحة.
وتشمل هذه المعاملات مجموعة محدودة من الأوراق المالية ، ومعظمها من أذون الخزانة ، والمذكرات والسندات ، ويقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك سنوياً بنشر تقرير سنوي يحتوي على تفاصيل المعاملات التي ينطوي عليها نشاطه في تلك السنة.
يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنواع مختلفة من منظمات OMO ، باستخدام بعض المعاملات لمعالجة القضايا الانتقالية في السوق ، والمعاملات الأخرى لتنفيذ التغيير الدائم. يمكنك العثور على تفاصيل عن مكاتب أومو الاحتياطي الدائمة والمؤقتة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك على موقعه الإلكتروني.
اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هي الجهة التي تقرر أهداف عمليات السوق المفتوحة على المدى القصير. تعمل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أيضًا كجهاز لصنع السياسة النقدية بالاحتياطي الفيدرالي.
يجتمع ثمانية مرات كل عام ، أو كل ستة أسابيع تقريبًا. كما يمكن عقد اجتماعات غير مجدولة لمراجعة التطورات المالية أو الاقتصادية الجديدة حسب الحاجة. بعد كل اجتماع دوري ، تصدر اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة بيانًا حول السياسة العامة يصف القرار المتخذ بشأن الاقتصاد وأي سياسة جديدة تحددها اللجنة ، ويقوم رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بإطلاع الصحافة على هذه التحديثات أربع مرات كل عام.
وعادة ما يقدم المؤتمر الصحفي معلومات وتفاصيل إضافية تتعلق بالسياسات الأخيرة للجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) ، كما يقدم نظرة حديثة على توقعاتها الحالية للاقتصاد.
الهدف الرئيسي من اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ومنظمة التجارة الدولية (OMOs) الذي تطلبه هو تنفيذ مهمتين هامتين هما سياسة الاقتصاد الكلي. تتكون هاتان المهمتان من تحقيق الحد الأقصى من العمالة للأمة والحفاظ على مستويات مستقرة من الأسعار للمستهلكين.
تسعى اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة إلى تحقيق هذه النتائج من خلال تحديد أنشطة المنظمة التي ستؤثر على أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، بناءً على الاستجابة التي تراها مناسبة للتعامل مع رؤيتها الحالية لحالة الاقتصاد ، بما في ذلك أي تغييرات في توقعاتها الاقتصادية.
منذ ظروف السوق المضطربة في عام 2008 ، بدأت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في معالجة أسعار الفائدة على المدى الطويل عن طريق إصدار أمر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشراء كميات كبيرة من الأوراق المالية والخزينة التي تكفلها الوكالات الفيدرالية كوسيلة لخفض أسعار الفائدة على المدى الطويل وتقديم المزيد من الدعم لجهود الإنعاش في الاقتصاد.
ميكانيكا عمليات السوق المفتوحة
ما هي عمليات السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي؟ كيف يعملون؟ يقوم البنك الفيدرالي ، أو البنك المركزي ، بشراء وبيع أدوات الدين التي تصدرها الحكومة. وتعرف هذه الأوراق المالية باسم سندات الخزانة والفواتير والسندات. الهدف هو التأثير على عرض النقود من خلال تداول المزيد من الأموال في الاقتصاد أو إخراج الأموال من الاقتصاد لتقليل العرض.
النتيجة المرجوة هي التأثير على أسعار الفائدة وتحريكها إما أعلى أو أقل ، اعتمادًا على ما هو مطلوب في البيئة الاقتصادية الحالية. عندما يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي شراء الأوراق المالية ، فإنه يضع الأموال في الاقتصاد مما يؤدي إلى التوسع لأن البنوك لديها الآن المزيد من الأموال للإقراض ، مما يساعد المستهلكين على إنفاق المزيد.
عندما يبيع بنك الاحتياطي الفدرالي الدين الحكومي ، تتخلى البنوك والمستثمرون عن أموالهم مقابل هذه الأوراق المالية ، والتي تزيل النقود من الاقتصاد وتعد مثالاً على السياسة النقدية الانكماشية.
عندما يشتري بنك الاحتياطي الفيدرالي الأوراق المالية ، فإنه يدفع لهم باستخدام أمواله الخاصة من حسابه. هذا أمر مهم لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الهيئة الوحيدة التي لديها السلطة لجلب الأموال داخل وخارج الوجود. هذا الكيان يخلق المال ، على الرغم من أنه عادة في شكل رقمي بدلا من الفواتير والعملات الفعلية.
البائعين يأخذون أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي ووضعها في حساباتهم المصرفية الخاصة. ثم تستخدم البنوك تلك الأموال لزيادة حساباتها الاحتياطية ، وهذا يمنحها القدرة على تقديم المزيد من القروض لعملائها. وهذا يزيد من المعروض من النقود ، وتنخفض أسعار الفائدة ، على الأقل في المدى القصير.
على الجانب الآخر ، عندما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض كمية الأموال المتداولة ، فإنه يعمل في الاتجاه المعاكس. يبيع الاحتياطي الفيدرالي الأوراق المالية الحكومية من حسابه ، ويستخدم المشترون الأموال من حساباتهم المصرفية الخاصة لشراء هذه الأوراق المالية.
تقوم المصارف الخاصة بإزالة الشيكات وإرسال العائدات إلى الاحتياطي الفيدرالي. الآن البنوك الخاصة لديها أموال أقل في حسابات ودائع العملاء الخاصة بهم وأموال أقل في حساباتهم الاحتياطي الفيدرالي. هذا يقلل من قدرة البنوك الخاصة على تقديم القروض ، وقلة القروض تعني أقل من المال في الاقتصاد ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، على الأقل على المدى القصير.
نظرة عامة على السياسة النقدية
تشير السياسة النقدية إلى الآلية التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي للتأثير على مقدار المال والائتمان المتاح في اقتصاد البلاد. التغييرات في توافر الائتمان والمال تؤدي إلى تغييرات في أسعار الفائدة.
أسعار الفائدة ، والمعروفة أيضا باسم تكلفة الائتمان ، وتشجع على الادخار والاستثمار عندما تكون عالية. ومع ذلك ، عندما يكون الاهتمام مرتفعاً ، فإنه لا يشجع على الإنفاق.
من ناحية أخرى ، لا تشجع أسعار الفائدة المنخفضة الادخار والاستثمار ، مع تشجيع الإنفاق. على سبيل المثال ، سوف يتمتع المستهلكون برصيد أرخص و قروض أرخص. عندما يزداد مقدار النقود والائتمان المتاح بسرعة ، تزداد المستويات العامة للأسعار أيضًا مما يؤدي إلى التضخم. يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية لمعدلات الفائدة المعتدلة ، مما يجعلها إما مرتفعة أو منخفضة للغاية.
بالإضافة إلى منظمات OMOs ، يستخدم المصرف الإحتياطي الفدرالي أيضًا أداتين أخريين لتنظيم أسعار الفائدة الإقتصادية. هذه الأدوات هي متطلبات الاحتياطيات المصرفية ومعدل الخصم. تمثل متطلبات احتياطي البنك مبلغًا ، تم تعيينه كنسبة مئوية معينة من ودائع العملاء ، على أن البنوك الخاصة يجب أن تحتفظ بها كشكل من أشكال الأمان ، إما في خزائنها أو في الإيداع في بنك الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى ذلك ، فإن أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي القروض على المدى القصير للبنوك وتهمهم الفائدة للقيام بذلك. يعرف سعر الفائدة هذا بسعر الخصم.
السياسة النقدية التوسعية
إن السياسة النقدية التوسعية هي سياسة تم إقرارها من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لزيادة عرض الاقتصاد للأموال.
عندما يزيد عرض النقود ، يخلق هذا المزيد من الإنفاق الذي يعزز الاقتصاد. يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة منخفضة ، مما يشجع الشركات والأفراد على اقتراض المزيد من الأموال لمختلف المشاريع الاقتصادية.
يجوز للاحتياطي الفيدرالي تخفيض سعر الفائدة المدفوع على سندات الخزانة من خلال عملية تعرف بالتيسير الكمي. وهذا يجعل الأموال أرخص بالنسبة للبنوك ، التي يمكنها بعد ذلك إقراض المزيد من المال للمستهلكين. تنطوي السياسة النقدية التوسعية على مخاطر التضخم إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة عرض النقود بسرعة كبيرة ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع والخدمات للمستهلكين.
سياسة نقدية انكماشية
السياسة النقدية الانكماشية هي عكس السياسة التوسعية. يقوم البنك الفيدرالي بتنفيذ هذه الأنواع من الإجراءات عندما يحدث النمو الاقتصادي بمعدل يتحرك بسرعة كبيرة ، مما يسبب التضخم. يمكن استخدام السياسة النقدية التضامنية لممارسة بعض السيطرة وتباطؤ الاقتصاد لتحقيق مزيد من الاستقرار في الأسعار.
على سبيل المثال ، في اقتصاد قوي عندما ينخفض معدل البطالة بشكل منخفض للغاية ، ولا تستطيع الشركات إيجاد العمال ، فإن هذا يخلق ما يسميه الاقتصاديون فجوة تضخمية. وتشمل الأدوات النموذجية المستخدمة لتقليل الفجوة منظمات OMOs ، وخفض الإنفاق الحكومي في مناطق أخرى وزيادة الضرائب.
عندما تقلل الحكومة من إنفاقها ، فإنها تقلل من طلبها على السلع والخدمات مما يقلل من منحنى الطلب الكلي في البلاد. وتؤدي زيادة الضرائب إلى خفض الطلب وإبطاء الاقتصاد لأن المستهلكين سيتركون من أموال أقل لإنفاقها واستثمارها ، الأمر الذي يقلل أيضًا من إجمالي الطلب الإجمالي للبلاد. هذه التخفيضات في الطلب تؤدي إلى انكماش الاقتصاد.
معدل الخصم
يتم تعريف معدل الخصم على أنه سعر الفائدة الذي تدفعه بعض البنوك لاقتراض الأموال من بنك الاحتياطي الفيدرالي. يتم تحديث سعر الخصم كل 14 يومًا. يمكن للاحتياطي الفيدرالي السيطرة على توفير الأموال المتاحة عن طريق تغيير معدل الخصم ، وهذا يمارس تأثيرا على التضخم ، وعلى أسعار الفائدة بشكل عام.
ويعني رفع معدل الخصم أن على البنوك دفع المزيد من الأموال لاقتراض الأموال من الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال ، إذا انخفض احتياطي البنك إلى ما دون المستوى المطلوب من الاحتياطي الفيدرالي ، فيجب عليه اقتراض الأموال لتغطية النقص. ومع ذلك ، فإن هذه العملية ليست مثالية ، وتفضل البنوك اقتراض الأموال من بعضها البعض لتلبية الاحتياجات قصيرة الأجل.
البنوك الاحتياطية الفيدرالية في مناطق مختلفة من البلاد تحدد أسعار الخصم. توجد ثلاثة أسعار خصم مختلفة ؛ الائتمان الرئيسي والائتمان الثانوي ومعدلات الائتمان الموسمية ، مع وجود معدل فائدة مختلف لكل منهما.
ينطبق السعر الأساسي على القروض قصيرة الأجل ، التي يتم عادةً فقط بين ليلة وضحاها ، للبنوك في حالة مالية جيدة بشكل عام. يمكن للبنوك التي لا يمكنها استيفاء الأهلية للحصول على الائتمان الأساسي بسعر الخصم الأساسي أن تتقدم بطلب للحصول على ائتمان ثانوي لاقتراض الأموال لأي احتياجات قصيرة الأجل ، أو للمساعدة في حالة أي نوع من القضايا المالية الخطيرة. تقدم البنوك الاحتياطية الفيدرالية الإقليمية الائتمان الموسمي للمصارف الصغيرة التي تشهد تقلبات التمويل كل عام ، مثل المؤسسات المصرفية الموجودة في مجتمعات المنتجعات الموسمية أو المجتمعات الزراعية.
عادة ما يكون معدل الخصم الائتماني الأساسي أعلى من سعر الفائدة قصير الأجل في السوق ، ويتم تحديد السعر الثانوي أعلى من معدل الائتمان الأساسي. يتم تحديد معدل الخصم الموسمي بأخذ متوسط أسعار معينة في السوق. تحافظ جميع بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية بشكل عام على نفس معدلات الخصم لكل برنامج من البرامج الثلاثة.
متطلبات البنك الاحتياطي
يجب على المؤسسات المصرفية أن تحتفظ بمبلغ معين من المال كاحتياطي للحماية من مسؤولية ودائعها. بعبارة أخرى ، يجب أن يكون لدى المصرف ما يكفي من النقود لتغطية مبلغ معين محدد من عمليات سحب العملاء ، يتم تعيينه كنسبة مئوية من المبلغ الإجمالي للأموال المودعة لديه. عندما يكون لدى البنوك هذه الضمانات في مكانها ، يسمح لهم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقديم قروض للعملاء بناء على نسبة من المال المتاح لهم.
يستخدم الاحتياطي الفيدرالي الاحتياطي البنكي كأداة للسياسة النقدية ، إلى جانب سعر الخصم وعمليات السوق المفتوحة. على سبيل المثال ، عندما يقلل الاحتياطي الفيدرالي من متطلبات الاحتياطي للبنوك ، فإن هذا يحرر المال ويساهم في سياسة نقدية توسعية. وعلى العكس ، عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي متطلبات الاحتياطي ، فإن هذا الإجراء يقلل من السيولة ، أو السيولة المتاحة ، ويهدئ اقتصادًا سريع الحركة. هذه هي السياسة النقدية الانكماشية.
مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي هو الكيان الوحيد الذي لديه القدرة على تغيير متطلبات الاحتياطي البنكي. يجب أن تحتفظ البنوك باحتياطاتها النقدية في خزاناتها ، أو تودع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي. إذا كان لدى البنك فائض من المال كاحتياطي ، فسوف يحصل على دفع فائدة على تلك الأموال من الاحتياطي الفيدرالي.
