قدرة ديون الشركة هي قدرتها على تحمل ديون إضافية وخدمة الديون القائمة. يساعد تحليل قدرة الديون المؤسسات على تحديد مقدار الديون الإضافية التي يمكن أن تصدرها قبل أن تثير مخاوف المقرضين ووكالات التصنيف الائتماني. يمكن الإفصاح عن نتائج التحليل لأصحاب المصلحة من حيث نسبة تغطية خدمة الدين - الدخل قبل الفوائد ومصروفات الضرائب مقسومة على مصاريف الفوائد - وبالنسبة لمؤسسات القطاع العام ، صافي دين الفرد - إجمالي الدين ناقص الأصول النقدية مقسومًا على السكان.
الدلالة
لا تستطيع الوكالات الحكومية مثل البلديات إصدار أسهم لتمويل المشاريع الكبرى مثل الطرق السريعة الجديدة. هم في كثير من الأحيان يجب أن تصدر الديون لجمع الأموال. تتمتع شركات القطاع الخاص بمرونة أكبر ، لكن تمويل الديون خاصة في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة يسمح لها بجمع الأموال دون التخلي عن السيطرة. ويحد الدين المفرط من المرونة التنظيمية في القرارات المتعلقة بالميزانية والاستثمار وقد يؤدي إلى تخفيض التصنيف الائتماني ، مما يجعل الاقتراض أكثر صعوبة وتكلفة.
تحليل
يستخدم الأستاذ بجامعة تكساس إيه آند إم ، جون سي. جروث ، في مقاله عن QFinance حول بنية رأس المال ، شروط الديون "الجيدة" و "السيئة" لتمييز مستويات دين الشركات. عادة ما يكون لدى الشركة ذات قدرة الديون غير المستخدمة نسبة دين إلى أسهم - إجمالي الدين مقسومًا على إجمالي حقوق المساهمين - أقل من 1 ، مما يعني سهولة الوصول إلى الأموال. تحد قدرة الديون السيئة من المرونة ، وبالنسبة للشركات العامة ، تؤثر سلباً على سعر السهم. ترتبط طاقة الدين بسعة السداد - بالنسبة لمؤسسات الأعمال الصغيرة ، مثل المزارع العائلية ، وهذا يعني وجود تدفق نقدي كاف لسداد مدفوعات الديون. النسب المالية هي جزء من هذا التحليل. على سبيل المثال ، تشير النسبة الحالية - الأصول المتداولة مقسومة على الخصوم المتداولة - إلى مدى سهولة قيام الأعمال بتسديد فواتيرها الحالية: كلما ارتفعت النسبة ، كان ذلك أفضل. تعكس نسبة تغطية خدمة الدين ، والتي تعرف أيضًا باسم نسبة الفائدة إلى الفائدة ، مدى سهولة قيام الشركة بتسديد مدفوعاتها من أرباحها. وكلما ارتفعت هذه النسبة ، كلما كانت قدرة الشركة على السداد وسعة الدين أفضل. تساعد توقعات التدفقات النقدية المحافظة والواقعية الشركات على اتخاذ تدابير استراتيجية مناسبة لتحسين قدراتها الحالية والمستقبلية للديون.
استراتيجيات
يجوز للمنظمات توظيف العديد من الاستراتيجيات لضمان قدرة الدين المثلى. على سبيل المثال ، يمكن للشركة التي تدفع أرباحًا منتظمة أن تقلل مدفوعات الأرباح لزيادة الأرباح المحتجزة وتخفيض نسبة الدين إلى حقوق الملكية. يجوز للشركات بيع بعض أصولها أو إصدار أسهم لسداد ديونها. في فترة هبوط أسعار الفائدة ، يمكن للشركات إعادة شراء الديون القديمة ذات الفائدة الأعلى وإعادة تمويلها بمعدلات أقل. ومن بين الوسائل الأخرى لتقليل نفقات الفائدة والحفاظ على القدرة المثلى للديون اتخاذ تدابير تشغيلية مثل وضع ميزانية التدفق النقدي المحافظة ومراقبة النفقات والحد من الاقتراض.
الاعتبارات
يقترح غروث على المستثمرين أن يراقبوا إدارة الشركات الذين يستخدمون الدين لتعزيز مصالحهم الخاصة بدلاً من مصالح المساهمين. على سبيل المثال ، قد تزعج الإدارة شركة ذات ديون مفرطة لجعل الميزانية العمومية غير جذابة للمشترين المحتملين. في القطاع العام ، ينبغي موازنة تحليل قدرة الديون مع أهداف السياسة العامة. على سبيل المثال ، يجب تنفيذ إجراءات تفويض الناخبين بغض النظر عن مستويات الديون.
