على السطح ، يبدو صندوق التحوط بمثابة معاش عادي أو صندوق مشترك. سوف يجد المدير المستثمرين ، ويحصل على مجموعة من المال ، ويستثمر هذا المال في بعض الأوراق المالية ، ومن الناحية المثالية ، كسب المزيد من المال. ومع ذلك ، بما أن صناديق التحوط غير منظمة ، فإن لديها الكثير من الحرية في الاستثمار في الأصول عالية المخاطر والعائدات المرتفعة خارج الرتبة والملف ، وتصميم الطريقة التي تدير بها تلك الأصول. لديهم أيضا القدرة على تحديد الرسوم الخاصة بهم ، مما يعني أنه يمكن أن يكون قفزة مهنة مربحة لأي شخص لديه الشجاعة الكافية لبدء صندوق التحوط الخاصة بهم.
هل تحتاج إلى ترخيص لبدء صندوق التحوط؟
أول الأشياء أولا: التنظيم. لا يتم تنظيم مديري صناديق التحوط مثل وسطاء الأسهم ، لذلك لن تحتاج إلى ترخيص من الفئة السابعة للتداول نيابة عن المستثمرين. ترخيص الفئة السابعة هو الترخيص الذي يخول السماسرة لوضع الصفقات في البورصات.
ما ستحتاجه هو ترخيص Series 65. ذلك لأن عمل مدير صندوق التحوط يتأهل على أنه يقدم مشورة استثمارية. ستطلب منك معظم الولايات التسجيل كمستشار استثمار مستقل ، واجتياز امتحان قانون مستشار الاستثمار الموحد ، والحصول على ترخيص Series 65. إذا كان لديك ما يزيد عن 30 مليون دولار من الأصول تحت سيطرتك ، فستحتاج أيضًا إلى التسجيل كمستشار استثمار على المستوى الفيدرالي.
هناك بعض التراخيص الإضافية للنظر فيما إذا كنت تخطط للاستثمار في السلع أو أي نوع آخر من العقود الآجلة. الآن ، سيُطلب منك إجراء اختبار السلسلة 3 ، الذي تديره الرابطة الوطنية للعقود الآجلة. أنت على وشك الاستعانة بشركة محاماة جيدة لإعداد أوراق العمل الخاصة بك ، لذلك عليك أن تحقق من الفريق القانوني الخاص بك لمعرفة شروط الترخيص الخاصة بدولتك قبل تعليق اسمك على الباب.
ماذا يجب أن تفعل قبل البدء في صندوق التحوط؟
حتى الآن ، فإن أسهل طريقة لبدء صندوق التحوط هي العمل في متجر كبير الأسماء يعرفه الجميع ، والحصول على سجل حافل من تحقيق عوائد كبيرة ، وكسب بضعة ملايين من الدولارات في رأس المال المبتدئ ، ومن ثم تدبرها بمفردك. نعمة رئيسه - وربما تستثمر بعض أمواله في صندوقك. في الواقع ، لم يتبع الجميع هذا الطريق.
إن إدارة صندوق التحوط يختلف كثيراً عن ممارسة سوق الأسهم في وقت فراغك. إذا لم تكن قد قمت بذلك بالفعل ، خذ بعض الوقت لتثقيف نفسك حول كيفية عمل هذا المجال المحفوف بالمخاطر وربما المربح. يسمى صندوق التحوط الكلاسيكي "طويل / قصير" ، مما يعني شراء الأسهم التي تعتقد أنها سترتفع و "تقصير" تلك التي تعتقد أنها ستسقط. ستقوم باستعارة أسهم من سمسار وبيعها في السوق المفتوحة ، على أمل أن تتمكن من شرائها مرة أخرى بسعر أقل ، وإعادتها إلى السمسار والحصول على ربح جيد على طول الطريق.
الاستراتيجيات الأخرى أكثر تعقيدًا. إذا كنت تخطط لتشغيل صندوق تحوط على أساس الاستثمار المدفوع بالأحداث أو الأسواق الناشئة أو المراجحة ، فأنت بحاجة إلى معرفة ما تتحدث عنه حتى تتمكن من شرح اقتراح القيمة للمستثمرين.
خلاصة القول هي أنك بحاجة لمعرفة المزيد عن هذه الصناعة قبل أن تغمس أصابع قدميك في الماء. إلى جانب الكتب وموارد الإنترنت ، احصل على كل شخص تعرفه يدير صندوق تحوط ، فكر في تشغيل صندوق تحوط أو الذي كان يستخدم صندوق التحوط. اسألهم ، كيف فعلت ذلك؟ ما هي المشاكل التي واجهتها؟ من هم مقدمو الخدمة - المحامي أو المحاسب أو الوسيط؟ كم تكلفك للبدء؟ ماذا تعرف الآن أنك تتمنى أن تعرف ذلك؟
كيف تصبح صندوق التحوط؟
إن إطلاق صندوق تحوط أمر معقد ؛ ستحتاج إلى استئجار محام ذي خبرة في أقرب فرصة ممكنة. تتمثل الخطوة الأولى في الدمج في الدولة التي تعمل فيها: تشمل الخيارات شراكة ذات مسؤولية محدودة أو شركة ذات مسؤولية محدودة أو أمانة. يمكنك القيام بأعمال تجارية بصفتك مالكًا وحيدًا ، ولكن من الأفضل حماية أصولك الشخصية من أي مسؤولية تقع على عاتقك. بمجرد دمجها ، ستحتاج إلى تسجيل شركتك لدى مستودع تسجيل الاستشارات الاستثمارية. سيكون عليك أيضًا التسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصة إذا كنت تخطط للحصول على 15 مستثمرًا أو أكثر.
هناك العديد من الوثائق القانونية والبنية الأساسية الأخرى التي سيقوم محاميك بتجميعها لك ، مثل أوراق العمل الخاصة بك ، وأوراق العناية الواجبة واتفاقيات المستثمرين الخاصة بك. من الجيد أن تقوم بتوكيل محاميك على منصة العرض الخاصة بك والموقع الإلكتروني أيضًا للتأكد من التزامهما. تحافظ مواقع الويب مثل hedgeco.net على دليل للمحامين وغيرهم من المهنيين الذين يقدمون الخدمات لصناديق صناديق التحوط.
كيف يمكنك العثور على وسيط رئيس الوزراء؟
في يوم من الأيام ، كان كل ما تحتاج إليه لبدء صندوق تحوط هو اسم ذكي ومحطة بلومبيرج. الآن ، ستواجه منافسة أكثر بكثير - العثور على وسيط رئيسي يمكنك تحمله ، ومن يدعم استراتيجية الاستثمار التي تنوي تشغيلها ، هو المفتاح. سيكون هذا هو بيت الاستثمار أو البنك الذي سيقرضك المال وينفذ الصفقات ويؤدى خدمات مالية نيابة عن صندوقك.
يمكن أن تعطيك الأسماء ذات الشهرة الزرقاء مثل Goldman Sachs أو Bank of America المصداقية الفورية ، لكن العديد من الوسطاء الرئيسيين لن يعملوا مع الصناديق التي تمتلك أصولاً تحت إدارة أقل من 5 ملايين دولار. يمكن للوسطاء التجاريين المحتملين أن يقدموا لك خدمة أكثر بأسعار معقولة وشخصية وقد يكونون أكثر تحفيزًا لتلبية احتياجاتك.
قد يكون نموذج وسيط التعريف مفيدًا. الوسطاء الماليون (IBs) هم شركات وساطة تقوم بإدخال العملاء إلى دار وساطة كبيرة مقابل عمولة أو رسوم. يحتفظ بيت اسم العلامة التجارية بحفظ أصول الصندوق ويتعامل مع جميع المعاملات ، الأمر الذي يقطع شوطا طويلا لتهدئة المستثمرين في أمور مثل حماية الأصول. بشكل عام ، يوفر IB طريقًا للعمل مع المنازل الكبيرة التي لا تتعامل معك بشكل مباشر كعميل مستقل.
كيف يمكنك العثور على مستثمري البذور؟
الآن للجزء الصعب: المستثمرون. ما لم تكن ثريًا جدًا ويمكن أن تنشئ التمويل بنفسك ، فستضطر إلى إقناع بعض المستثمرين الأوائل بالمشاركة حتى تتمكنوا من استخدام سحرك بأموالهم. سترغب في صيد الأسماك في أعمق المياه الممكنة ، من الناحية المثالية من خلال الاستفادة من شبكة من الأفراد الأثرياء الذين تعرفهم من الحياة السابقة كوسيط أو مستشار مالي. إذا كنت قادمًا إلى العمل البارد ، فهل تعرف أشخاصًا يمكنهم تعريفك بأفراد ذوي ثروات مالية عالية؟ هل يمكن لمحامرك أو محاسبك أو مستشار الضرائب أن يربطك بالمستثمرين المحتملين؟
افهم أنه ما لم تكن على اتصال جيد ، فإن العثور على المستثمرين سيكون عملية مستنفدة للوقت ومستنفدة. معدل الضرب لصندوق غير معروف عادة ما يكون منخفضا جدا لأن التسامح مع الفشل منخفض ، وهناك خطر من أن تذهب بطن وتخسر كل أموال المستثمرين. هناك أيضًا احتمال أن يكون إطلاقك ضد إطلاق بعض المليارات من الدولارات من مديري الأصول ، والذين يتدفقون من أكبر الصناديق. سوف يكون المستثمرون أكثر راحة في تخصيص الأموال للمديرين الذين لديهم سجل حافل في إعادة ألفا من الصندوق غير المعروف نسبياً.
والخبر السار هو أن لديك ، كبداية ، الكثير من الحرية لتحفيز المستثمرين لتخصيص رأس المال معك. قد تكون الحوافز كإعفاءات الرسوم أو التنازل عن نسبة مئوية من حصة العائدات الأعلى كافية لجذب المستثمرين. ستحتاج إلى إستراتيجية عظيمة ، منصة كبيرة ، ويفضل بعض دراسات الحالة الفائزة في الطبقة العليا. العودة التي قدمتها لجلب هؤلاء المستثمرين في وقت مبكر على متن الطائرة. كن مستعدًا للتفكير خارج الصندوق مع استراتيجية التسويق الخاصة بك.
كيف تحدد رسومك؟
تتمتع صناديق التحوط بسمعة كونها مربحة بشكل كبير. تقليديا ، ترتيب الرسوم القياسية هو ما يسمى ب "2/20" هيكل ، مما يعني أن مدير الصندوق يأخذ 2 في المئة من أموال العميل مقدما كرسوم إدارة ، ثم يأخذ 20 في المئة أخرى من خفض الأرباح. إن رسوم الإدارة وحدها تجعل من إطلاق صندوق تحوط أمرًا جذابًا ، ولكن إذا كنت ناجحًا ، فإن ترتيب الحوافز يمكن أن يحقق ربحًا كبيرًا.
التوضيح الوحيد هو أن رسوم الحوافز يتم احتسابها مقابل "علامة عالية المياه". وهذا يعني أن أي خسائر واجهتها يجب أن يتم تحديدها مقابل مكاسب تعويض قبل أن يحق لك الحصول على رسوم الحوافز. لذا ، إذا خسرت 20 مليون دولار في عام واحد وربحت 30 مليون دولار في العام التالي ، فسيتم احتساب رسوم الحوافز على صافي الربح الذي يكلف 10 ملايين دولار.
وفي الآونة الأخيرة ، تغيرت اقتصاديات الصناعة. في هذه الأيام ، قد تصارع من أجل التفاوض على صفقة "2/20" ، وخاصة كصندوق جديد ذو سجل محدود. يدفع المستثمرون على نحو متزايد بالرسوم والحوافز إلى أسفل ، مثل أن تخفيضات النسبة المئوية "1/20" وانخفاض النسبة المئوية أصبحت الآن صفقات نموذجية إلى حد ما.
كم يكلف إعداد صندوق تحوط؟
نظريًا ، يمكنك "إقناع" صندوق تحوط ، والذي يعني في عالم الاستثمار في صناديق التحوط أن يكون له حصة في المنطقة تتراوح بين 50000 و 150.000 دولار. المصروفات الوحيدة المصرح بها هي أياً كان المحامي والمحاسب الخاص بك يتقاضاك من أجل إعداد صندوق التحوط الخاص بك وتكلفة الحصول على تراخيصك. كما هو الحال مع أي عمل ، من المستحسن توفير ما لا يقل عن عامين من رأس المال التشغيلي قبل إطلاق صندوق التحوط الخاص بك. هذا يعطيك عازلة مالية في حين تجد الأخدود الخاص بك. من هناك ، كل شيء يتعلق بالعودة إلى المستثمرين ما قلته أنت.
في الواقع ، الحاجز أمام الدخول مرتفع للغاية. إن الإجماع على ذلك هو أنك ستحتاج إلى ما لا يقل عن مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة لإبقاء الأضواء - كتلة حرجة من 5 ملايين دولار إلى 20 مليون دولار أمريكي هو عرض صحي. قد تظن أنه يمكنك القيام بذلك أرخص ، ولكن لماذا يزعج مستثمر معتمد متجر خصم عندما يكون هناك الآلاف من الخيارات الأخرى ذات البنية التحتية الأفضل؟
كم من المال يقوم مدير صندوق التحوط؟
كان مايكل بلات من بلو كريست كابيتال مانجمنت هو مدير صناديق التحوط الأعلى دخلاً لعام 2017. لقد حقق ملياري دولار في ذلك العام وفقاً لـ Forbes ، مع ثلاثة مديرين آخرين للصناديق حققوا أكثر من 1 مليار دولار. سجل المدير رقم 25 على قائمة "أفضل مديري صناديق التحوط" "Forbes" ، التي تم تسجيلها في السوق ، حوالي 200 مليون دولار في نفس العام. بكل وضوح ، يمكنك أن تجعل مبالغ باهظة من المال في هذا العمل.
في النهاية الأكثر واقعية للطيف ، يضع تقرير تعويضات الصندوق لعام 2017 في SumZero متوسط التعويض لمديري الصناديق في مكان ما في المنطقة بقيمة 350،000 دولار سنويًا ، مع بعض الاختلاف اعتمادًا على خبرة المدير وحجم صندوق التحوط. تصبح الأمور أكثر تعقيدًا عندما تمتلك صندوق التحوط بينما تحتفظ بما تبقى بعد أن يتم دفع جميع الرواتب والمصروفات. بالإضافة إلى ذلك ، ربما تكون قد استثمرت بعض أموالك الخاصة في الصندوق ، وبالتالي ستكون هناك أرباح من تلك الاستثمارات أيضًا. هناك العديد من المتغيرات التي يجب أن تتوصل إلى رقم محدد ، ولكن هناك احتمال للربح إذا كنت مستعدًا للعمل من أجله.
