قبل اتخاذ قرار الاستثمار ، يتعين على الشركة تقييم ما إذا كان المشروع يستحق الموارد المطلوبة. معدل العائد الداخلي هو تقنية الميزنة الرأسمالية التي تحسب مقدار الربح الذي سيولده المشروع. وهي تمثل القيمة الزمنية للنقود كجزء من الحساب ، والنتائج سهلة الفهم. ومع ذلك ، فإن معدل العائد غير دقيق إذا كانت افتراضات سعر الفائدة غير صحيحة أو إذا كان للمشروع تدفقات نقدية سالبة.
المعدل الداخلي لأساسيات المرتجعات
معدل العائد الداخلي يمثل معدل الخصم الذي عنده القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية تساوي صفر. وبعبارة أخرى ، فإنه يمثل الأموال التي ستجنيها الشركة من استثمار قائم على التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة. إذا كان معدل العائد على المشروع يفي معايير الحد الأدنى للشركة، يمكن أن تختار المضي قدما في الاستثمار.
مزايا
القيمة الوقتية للمال
يلاحظ مستشار الأعمال جو نايت أنه من أجل تقييم عائد الاستثمار بشكل صحيح ، عليك حساب القيمة الزمنية للنقود. على عكس بعض تقنيات وضع الميزانية الرأسمالية ، مثل معدل عائد المحاسبة وطريقة فترة الاسترداد ، فإن معدل العائد الداخلي يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود. النظرية المالية تنص على أن الشركة في وقت سابق يتلقى دفعة للاستثمار ، و أكثر من ذلك يستحق الدفع. يعكس معدل العائد الداخلي هذا المفهوم من خلال تعيين مدفوعات نقدية مبكرة بقيمة أعلى بالدولار من المدفوعات النقدية التي تحدث في السنوات المقبلة. وهذا يعطي الشركة إحساسًا أكثر واقعية عن قيمة الاستثمار. معدل المحاسبة لطريقة العائد والاسترداد ، من ناحية أخرى ، قد تقدير مبالغ فيه قيمة الاستثمار.
سهل الفهم
في نهاية المطاف ، يتم اتخاذ قرارات الاستثمار في الشركات في كثير من الأحيان من قبل المديرين التنفيذيين الذين ليسوا خبراء في مجال التمويل. قد تكون بعض تقنيات وضع الميزانية الرأسمالية ، مثل طريقة القيمة الحالية الصافية ، أكثر صعوبة بالنسبة للموظفين غير الماليين فهم أو تفسير. معظم المدراء التنفيذيين على دراية بأسعار الفائدة ، ومع ذلك ، والتي تعتبر في طريقة معدل العائد الداخلي. وفقا لجمعية المحاسبين القانونيين المعتمدين ، فإن هؤلاء المديرين يميلون إلى الشعور بالراحة مع نسبة يسهل فهمها ومقارنتها بالاستثمارات الأخرى.
سلبيات
قضايا سعر الفائدة
من أجل احتساب معدل العائد الداخلي ، يجب على المحللين الماليين تقدير العائد الذي يمكن للشركة الحصول عليه من استثمار مماثل. غير أن المحللين الماليين لا يمتلكون كرة بلورية ، كما أن توقعاتهم ليست دائما صحيحة. يؤكد مقال في مجلة هارفارد بيزنس ريفيو أن توقعات المحللين غالبًا ما تكون غير صحيحة للاستثمارات المحفوفة بالمخاطر والاستثمارات مع إطار زمني طويل. إذا لم يكن لدى الإدارة بديل استثماري جيد بسعر الفائدة المقدر أو لا تختار إعادة استثمار الأموال ، سيكون المعدل الداخلي لعائد الرقم غير صحيح.
قيود الصيغة
العيب الكبير في طريقة معدل العائد الداخلي هو أن الجبر الخاص بالمعادلة ليس مضمونا. تعمل صيغة معدل العائد الداخلي بشكل صحيح طالما أن جميع التدفقات النقدية موجبة بعد الاستثمار الأولي. توضح مادة جامعة كولومبيا أن الطريقة تولد مضاعف معدلات العائد - التي لا تمثل المعدل الإجمالي للعائد - إذا أصبحت التدفقات النقدية للمشروع سلبية. عند تقييم مشروع يحتوي على تدفقات نقدية موجبة وسالبة ، قد يكون صافي القيمة الحالية خيارًا أفضل.
