يمكن أن تجد الشركات نفسها في بعض الأحيان مع فرص استثمارية أكثر من التمويل. في حين أن هناك مشكلة جيدة في الحصول عليها ، يجب اتخاذ قرارات بشأن أي من فرص المتابعة وأيها يجب رفضها. تتناول الميزانية الرأسمالية تحليل المشاريع المحتملة باستخدام أدوات مثل معدل العائد الداخلي ومعدل العائد المحاسبي.
معدل العائد الداخلي
معدل العائد الداخلي (IRR) هو سعر الفائدة الذي تساوي القيمة الحالية للدولارات المستثمرة في مشروع معين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة من المشروع. تعني القيمة الحالية المبالغ النقدية المستقبلية المخصومة مرة أخرى إلى الفترة الحالية. سعر الفائدة هذا هو نقطة التعادل. لكي تستثمر الشركة في المشروع ، سيكون عليها أن تحقق عائدًا أكبر. على سبيل المثال ، فإن مشروعًا باستثمار بقيمة 1،100،000 دولار ، ومدفوعات بقيمة 400،000 دولار في السنة الأولى و 600،000 دولار في السنة الثانية مع قيمة إنقاذ قدرها 250،000 دولار سيكون لها معدل عائد داخلي يصل إلى 8 ٪.
معدل المحاسبية للعودة
معدل العائد المحاسبي (ARR) هو متوسط الدخل السنوي من المشروع مقسومًا على الاستثمار الأولي. على سبيل المثال ، إذا كان المشروع يتطلب بداية استثمار بقيمة 1،000،000 دولار ، ومن المتوقع أن تصل أرباح المحاسبة إلى 100000 دولار سنويًا ، فإن نسبة ARR تبلغ 10٪. ميزة ARR مقارنة مع IRR هو أنه من السهل حساب.
القيمة الوقتية للمال
يأخذ IRR فقط القيمة الزمنية للمال في الاعتبار. القيمة الزمنية للنقود هي فكرة أن المال الآن يستحق أكثر من المال في المستقبل لأنه يمكن استثماره وتنميته. لا يقتصر دور ARR على عدم أخذ القيمة الزمنية للأموال في الحسبان بالنسبة للتدفقات النقدية المستقرة ، ولكن المشروع الذي يدفع 500 دولار في السنة الخامسة سيكون له نفس ARR كمشروع يدفع 100 دولار سنويًا لمدة خمس سنوات (بافتراض نفس الاستثمار الأولي).
أرباح المحاسبة مقابل الأرباح النقدية
يستخدم ARR الأرباح المحاسبية بينما يستخدم IRR التدفقات النقدية. تخضع الأرباح المحاسبية لعدد من العلاجات المختلفة التي يمكن أن تؤثر على الأرباح النهائية. على سبيل المثال ، يمكن حساب الاستهلاك بطرق مختلفة ، مثل الخط المستقيم أو المعجل. كما سيتجاهل قيمة الإنقاذ الخاصة بالاستثمار الأولي في نهاية المشروع ، مثل مصنع يمكن بيعه في نهاية العمر الإنتاجي.
