يتمتع أي بلد باستقلالية في السياسة النقدية إذا كان للبنك المركزي الحرية في إجراء تغييرات في المعروض النقدي للبلاد ، وبالتالي السماح باستخدام تلك الأداة للتأثير على اقتصاد البلد. يحدث هذا عندما يكون لدى بلد ما سعر صرف عائم أو مرن ، مما يعني أن قيمته بالنسبة إلى العملات الأخرى تحددها عوامل العرض والطلب.
فوائد السياسة النقدية المستقلة
تفيد السياسة النقدية المستقلة البلد من خلال السماح له بإجراء المعاملات وسن السياسات اللازمة لتحقيق الأهداف الاقتصادية المحددة. على سبيل المثال ، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يقلل من سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية - الذي يؤثر على المبلغ المدفوع مقابل قروض بين البنوك لليلة واحدة - إلى ما يقرب من الصفر في الآمال بتحفيز الإقراض والاستثمار التجاري. كما أنه يشتري ويبيع سندات الخزينة الأمريكية في محاولة لإدارة أسعار الفائدة. إذا أظهر الاقتصاد علامات ارتفاع في درجة الحرارة وارتفاع التضخم ، يمكن لارتفاع أسعار الفائدة أن يضع المكابح من خلال تقليل القوة الشرائية للمال وتسبب في تراجع المستهلكين عن إنفاقهم.
صناع السياسة المستقلين
لكي تكون السياسة النقدية مستقلة بذاتها ، يجب أن يكون لدى البنك المركزي درجة من الاستقلالية عن الحكومة. في حالة الاحتياطي الفيدرالي ، يكون أعضاء مجلس المحافظين معينين سياسياً - ولكنهم قد مروا بعهود مدتها 14 سنة تمتد على الإدارات الرئاسية المتعددة. تم تصميم هذا للحفاظ على تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأهداف طويلة الأجل ، بدلاً من التدابير قصيرة الأجل التي يمكن أن تثبت في نهاية المطاف دون المستوى الأمثل للاقتصاد ولكن تزيد من حظوظ المرشح أو الحزب السياسية الخاصة.
أسعار ثابتة
على عكس السياسة النقدية المستقلة ، يحدد السعر الثابت ما يمكن أن تفعله الدولة بسياستها النقدية ، لأن القيود تتنازل عن السيطرة على العملة المربوطة أو المعدن النفيس. على سبيل المثال ، تم التخلي على نطاق واسع خلال فترة الكساد العظيم بسبب المعيار الذهبي ، الذي كانت النقود الورقية مدعومة بوعد الحكومة باستبدال الأوراق النقدية بالذهب عند الطلب. أنها تمنع البلدان من زيادة عرض النقود في محاولة لدفع عجلة الاقتصاد. على سبيل المثال ، أخرج فرانكلين روزفلت الولايات المتحدة من معيار الذهب في عام 1933 لزيادة العرض النقدي.
ومع ذلك ، فإن أسعار الفائدة الثابتة يمكن أن تفيد البلدان ذات التاريخ الاقتصادي الهزيل من خلال منح المستثمرين الثقة في أن العملة ستظل مستقرة. يمكن أن تساعد الأسعار الثابتة أو المعدلات شبه الثابتة التي يسمح فيها للعملة بالتعويم فقط ضمن نطاق معين ، في تحقيق الأهداف السياسية لبلد ما.
نصائح
-
الصين ، على سبيل المثال ، قد اتهم الحفاظ على قيمة عملتها منخفضة بشكل مصطنع في أسواق الصرف من أجل تعزيز صادراتها ، والتي تصبح أرخص للمستهلكين في الخارج نتيجة لذلك.
نتائج مثيرة للجدل
كما هو الحال مع معظم الوظائف المستقلة ، فإن السيطرة التي يوفرها النقد الذاتي هي القدرة على سن سياسات ضارة بالاقتصادسواء كان ذلك نتيجة إعطاء الأولوية للأهداف قصيرة الأجل على المدى الطويل ، مع التركيز باهتمام على المستقبل على تجاهل الحالة الراهنة للاقتصاد ، أو سن استراتيجيات ذات حسنات تتحول إلى تفاقم المشاكل بدلاً من حلها.
في كثير من الأحيان ، ليس من الواضح التأثيرات التي ستترتب على السياسة النقدية ، وهذا يعني وجود اختلاف كبير حول ما إذا كان تكتيك معين سيكون مفيدًا أو ضارًا في نهاية المطاف. على سبيل المثال ، رد الاحتياطي الفيدرالي على انهيار سوق الإسكان الذي بدأ في 2008-2009 من خلال الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بمعدل 40 مليار دولار شهريًا على مدار فترة من السنوات. ويعود الفضل في ذلك إلى استقرار قطاع الإسكان ومنع وفرة الأصول السامة في السوق. لكن النقاد لاحظوا أن الأصول السامة تم تحويلها فقط إلى الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، وسوف يراقب ذلك لمعرفة ما إذا كانت الفوائد قصيرة الأجل تفوقها أي آثار سلبية طويلة الأجل.
