عندما تتباهى إحدى الشركات بفكرة القيام بمشروع كبير مثل بناء مبنى جديد أو الحصول على كمية كبيرة من المعدات باهظة الثمن ، فإنها سوف تجمع معلومات مالية لاختبار ما إذا كان المشروع سيحقق في نهاية المطاف المزيد من المال أكثر مما يكلف. إن وجود ميزانية رأسمالية جيدة التخطيط والتنفيذ هي المسؤولة عن التضخم ، وهي الأداة التي تساعد الشركات على اتخاذ هذا النوع من القرارات.
الميزانية الرأسمالية
يتيح إعداد ميزانية رأس المال لمستخدمي الأعمال تقديراً لمعدلات العائد المحتملة من الاستثمارات التي يقومون بها في الأصول طويلة الأجل. يوفر التحليل المالي تبريرًا لمشروع تجاري أو اكتسابه بمتطلبات استثمار مرتفعة بالدولار. إذا تمكنت الشركة من اكتساب المزيد من التقدير لرأس مالها من خلال الاستثمار في الأسهم أو الأدوات المالية الأخرى بدلاً من أخذ مشروع رأسمالي ، فربما تختار أن تفعل ذلك.
التكلفة الحقيقية لرأس المال
يؤثر التضخم على الميزانية الرأسمالية بشكل كبير. ويشكل جزءًا من معدل عائد السوق ، وتكشف الميزانيات الرأسمالية عن التكلفة الحقيقية للمشروع عند استخدام معدل العائد الحقيقي ، بدلاً من سعر السوق. يبدأ احتساب معدل العائد الحقيقي بمعدل العائد السوقي ، ثم طرح التضخم. يتم تحديد ذلك في بعض الأحيان على أنه معكوس ، التكلفة الحقيقية لرأس المال.
تأثير التضخم
يؤثر التضخم على تحليلات الميزنة الرأسمالية حيث أن التكلفة السوقية لرأس المال لا تمثل بالكامل التكلفة الحقيقية لأموال الاقتراض. ومع ذلك ، فإن إجراء التحليل بطريقة تعوض التضخم يزيل تأثيره من نتائج الميزانية الرأسمالية.
يمكن إزالة آثار التضخم من تحليل ميزانية رأس المال عن طريق حساب معدل العائد الحقيقي واستخدامه في حسابات التدفق النقدي لوضع ميزانية رأس المال. عند صياغة سيناريو وضع ميزانية رأسمالية مع معدل العائد الحقيقي ، تم تعديل الإجابة على التضخم. وعلى العكس ، إذا لم يتم تعديل معدل العائد ، فيمكن تعديل التدفقات النقدية للتضخم لتتوافق مع التضخم "المضمّن" مع معدل العائد السوقي. في أي من السيناريوهين ، من المهم التأكد من أن التدفقات النقدية ومعدل العائد على نفس الأساس ، إما مع أو بدون التضخم.
القضايا التضخمية
يمكن أن يكون التضخم مشكلة صعبة بشكل خاص بالنسبة للشركات في البلدان النامية ، لأنه في بعض البلدان يمكن أن يتجاوز 100 في المائة سنويا. ومع ارتفاع معدل التضخم ، يحتاج المستثمرون إلى معدل عائد أعلى حقيقي للتعويض ، مما يجعل العديد من المشاريع مكلفة للغاية.
يؤثر التضخم على نتائج الميزنة الرأسمالية بطرق أخرى إلى جانب معدل العائد. بشكل عام ، يؤدي التضخم إلى ارتفاع تكاليف السلع والخدمات ، بما في ذلك مواد البناء والمعدات والعمالة. قد تؤدي هذه الزيادة في التكاليف إلى جعل بعض المشاريع غير مجدية استنادًا إلى نتائج تحليل ميزانية رأس المال.
