تتبع العديد من الدول ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، سياسة نقدية نشطة حيث تقوم لجنة من محافظي البنوك المركزية بمراجعة الأوضاع الاقتصادية الحالية ، وتقييم المسار المستقبلي للاقتصاد ، والاستجابة لما يعتبره أعضاء اللجنة الإجراءات السياسية المناسبة. إن وصف السياسة النقدية النشطة يتطلب منك التمييز بين السياسة النشطة والسلبية ، وكذلك فهم أدوات السياسة النقدية التي تحت تصرف البنوك المركزية.
فريف
يمكن أن تتناقض السياسة النقدية النشطة مع السياسة النقدية السلبية. بموجب سياسة نقدية نشطة ، يستخدم البنك المركزي ، مثل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ("الاحتياطي الفيدرالي") في الولايات المتحدة ، تقديره لوضع السياسة النقدية استجابة للظروف الاقتصادية المتغيرة. تعني السياسة النشطة أن البنك المركزي يمكنه التصرف أو اختيار عدم التصرف بناءً على تقييمه للاقتصاد الوطني. على النقيض من ذلك ، تنطوي السياسة النقدية السلبية على مجموعة من القواعد التي تملي إجراءات السياسة النقدية. إن القاعدة التي تتطلب خفضًا بنسبة 1٪ في أسعار الفائدة قصيرة الأجل لكل هبوط بنسبة 1٪ في الناتج الاقتصادي الإجمالي ، وفقًا لقياس الناتج المحلي الإجمالي المعدّل حسب التضخم ، هي مثال للسياسة النقدية السلبية القائمة على قواعد محددة مسبقًا بدلاً من الإجراءات التقديرية لصانعي السياسات.
التاريخ
كتب مركز أبحاث السياسة الاقتصادية (CEPR) أن ورقة عام 1993 من قبل الاقتصادي جون تايلور أصبحت أساسًا لمجموعة من الأبحاث التي دعت إلى سياسة نقدية نشطة قام فيها محافظو البنوك المركزية بتغيير أسعار الفائدة قصيرة الأجل استجابة لتقلبات التضخم والمخرجات.. وفقًا لـ CEPR ، أصبحت تعليقات الفائدة هذه معروفة باسم "قواعد Taylor".
المميزات
وتقتضي السياسة النقدية النشطة أن يجتمع جهاز رسم السياسات في البنك المركزي بانتظام لمراجعة أحدث البيانات الاقتصادية وأن يقرر إجراءات السياسات. في الولايات المتحدة ، هذه المجموعة هي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الفيدرالية. وفقا للبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ثماني مرات في السنة في واشنطن العاصمة ، لتحديد السياسة النقدية. تشمل أدوات سياسة اللجنة تداول الأوراق المالية الحكومية أو عمليات السوق المفتوحة ؛ تغيير متطلبات الاحتياطي للبنوك ؛ وتغيير سعر الفائدة على الأموال الاتحادية ، وهو سعر فائدة قصير الأجل تفرضه المصارف على بعضها البعض للحصول على قروض ليلة واحدة.
فوائد
تقوم البنوك المركزية بسن سياسة نقدية لضمان المستويات الأكثر استدامة من الناتج الاقتصادي والعمالة ، وكذلك الحفاظ على نظام سعر مستقر من خلال احتواء الضغوط التضخمية. إن السياسة النقدية النشطة تمنح صانعي السياسات المرونة وحسن التقدير للعمل عندما يتجاوز التضخم المستويات المتوقعة أو إذا توسع أو يتوسع مسار النشاط الاقتصادي عند مستويات أعلى من المتوقع. السياسة النشطة تسمح للبنك المركزي بتخفيف التقلبات الاقتصادية التي يمكن أن تؤدي إلى عدم الاستقرار.
الاعتبارات
في حين أن السياسة النقدية المفيدة والنشطة تنطوي على مخاطر وعيوب. ويؤكد الاقتصاديون مثل ميلتون فريدمان أن السياسة النشطة تعتمد بشكل كبير على حكم محافظي البنوك المركزية وأن التعديل المفرط من خلال السياسة النقدية يمكن أن يؤدي إلى تفاقم المشاكل الاقتصادية. إضافة إلى ذلك ، فإن السياسة النشطة معرضة للادعاء بأن مسؤولي البنوك المركزية يتلاعبون بالظروف الاقتصادية استجابة للضغوط السياسية لتحقيق النتائج التي تدعم إعادة انتخاب حكومة يجلس عليها. في الولايات المتحدة ، يعين الرئيس أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعمل بشكل مستقل عن الكونغرس والرئيس ، معزولاً عن معظم الضغوط السياسية.
