يمكن للدول استخدام كل من السياسات المالية والنقدية لتحقيق أهدافها الاقتصادية الكلية المرجوة. تشمل السياسات المالية تغيير الضرائب واستراتيجيات الإنفاق ؛ هذا يقع تحت سلطة الكونغرس والبيت الأبيض. السياسة النقدية ، التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي ، تشير بالتحديد إلى الإجراءات التي تتخذها البنوك المركزية للتلاعب بحجم العملة المتداولة لتحقيق أهداف مثل الحد الأقصى من العمالة والتضخم المنظم. في حين أن كليهما يمكن أن يساعد في الحفاظ على استمرار الاقتصاد في مساره ، إلا أن هناك حدوداً لمدى فعاليته.
الوقت الضائع
إن الاعتراف بالحاجة إلى تغييرات في السياسة النقدية والضريبية ليس أمرا آنيًا - وليست آثار تغيير السياسة المالية أو النقدية. في الوقت الذي يعمل فيه خفض الضرائب على زيادة الإنفاق ، على سبيل المثال ، ربما يكون الاقتصاد قد تحرك بالفعل إلى الزاوية ويكون في خطر من ارتفاع درجة الحرارة. بدلا من ذلك ، قد يكون الوضع قد أصبح أسوأ ، مما يعني أن هناك حاجة إلى اتخاذ تدابير أكثر تطرفا مما تم الموافقة عليه في الأصل.
القيود الهيكلية
بغض النظر عن حالة الاقتصاد ، هناك خطوات لا يمكن للسياسات النقدية والمالية اتباعها. على سبيل المثال ، لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تحديد أسعار الفائدة أدنى من الصفر ، لأنه يخلق عقبة في استخدام البنوك على الإطلاق. إذا بدأت البنوك في فرض رسوم على العملاء للودائع بدلاً من دفعها ، فمن المرجح أن يقوم المستهلكون بسحب أموالهم. في مثال آخر ، قد يكون الإنفاق الحكومي محدودًا بسبب السقوف المرتفعة للديون ، وهذا يعني أنه لا يمكن استخدامه كتكتيك لتعزيز الاقتصاد.
المستهلكون غير المتعاونين
وقد قدم قانون التحفيز الاقتصادي لعام 2008 مدفوعات وخصومات لمرة واحدة للمستهلكين على أمل دعم الاقتصاد ، لكن الاقتصاديين يقولون إنه فشل في تعزيز الاستهلاك كما هو متوقع. تأمل الإدارة أن يأخذ الناس المال وأنفقوه على الفور ، وبالتالي زيادة الطلب على السلع والأعمال التجارية الملهمة للتوسع. ومع ذلك ، في مسح أجراه مركز أبحاث المسح في جامعة ميشيغان ، قال خُمس المستجيبين فقط إن الحافز سيُستخدم في الغالب لزيادة الإنفاق. كانت الخطة الأكثر شيوعًا للتحفيز هي سداد الديون ، ووضع الأموال في المدخرات كان جوابًا مشتركًا آخر. هذا يدل على أن فعالية السياسات المالية محدودة بسبب رغبة الجمهور في الأداء كما هو متوقع.
لأن الاقتصاد معقد للغاية ، فإنه من الصعب تحديد ما إذا كانت أداة السياسة النقدية أو المالية مسؤولة عن نتيجة معينة. بعد قانون الانتعاش الأمريكي وإعادة الاستثمار لعام 2009 ، على سبيل المثال ، لاحظت واشنطن بوست تسع دراسات عن آثاره. وجدت ستة أن التحفيز كان له تأثير كبير وإيجابي على النمو ، في حين وجدت ثلاثة آثار إما صغيرة جدا أو مستحيلة للكشف عنها.
الأهداف التعسفية
لدى مجلس الاحتياطي الاتحادي ولايات مبارزة في تعزيز كل من العمالة الكاملة والتضخم المستقر. من الناحية العملية ، فهذا يعني اتخاذ خيارات صعبة عندما يُعتبر كلاهما من القضايا الحرجة ، لأن أدوات السياسة التي تساعد في تحقيق أحد هذه الأهداف تميل إلى التأثير سلبًا على الآخر. غالباً ما يتعين على مجلس الاحتياطي الفيدرالي وصانعي السياسات أن يزنوا مقدار البطالة المقبولة لخفض مخاطر التضخم ، ومدى ارتفاع معدل التضخم المقبول لتعزيز سوق العمل.
