يعتبر العائد على حقوق المساهمين ، العائد على حقوق المساهمين ، مقياسًا مهمًا لربحية الشركة وقدرتها على النمو. يستخدمه المستثمرون والمحللون والمساهمون لتقييم أداء الربح لأحد الأعمال وإمكانيات نموه في المستقبل. ومع ذلك ، فإن العائد على حقوق الملكية لديه قيود في موثوقيته كمؤشر دقيق تماما لأداء الربح والصحة المالية للشركة. مطلوب إجراء تحقيق أكثر تفصيلاً عن ROE الشركة للحصول على فهم شامل لأداء الشركة.
ما هو العائد على حقوق المساهمين؟
ROE هو مقياس لمقدار الربح الذي يمكن أن تحققه الشركة من أصولها. في هذا المعنى ، هو مقياس لفعالية الإدارة في استخدام أصول الشركة لتوليد أكبر قدر من الأرباح. تتمتع الشركات ذات العائد على حقوق المساهمين المرتفعة بميزة تنافسية ، وتنتج أكثر التدفقات النقدية ، وتنمو باطراد ، وهي أكثر جاذبية للمستثمرين.
صيغة لـ ROE
يتم احتساب العائد على حقوق المساهمين بتقسيم صافي دخل الشركة بعد خصم الضريبة على إجمالي حقوق المساهمين كما يلي:
صافي الدخل / حقوق المساهمين = العائد على حقوق المساهمين
لغرض هذا الحساب ، يكون صافي الدخل بعد دفع توزيعات الأرباح إلى الأسهم الممتازة ولكن قبل توزيعات الأرباح بسبب المساهمين العاديين. حقوق المساهمين ليست سوى كمية الأسهم العادية ؛ الأسهم المفضلة غير مدرجة.
أهمية العائد على حقوق المساهمين
تعتبر ROE مفيدة لمقارنة أداء الشركات داخل نفس الصناعة. تظهر الشركات التي تعمل بشكل أفضل أو أسوأ مقارنة مع منافسيها. ROES ليست مفيدة في مقارنة شركة واحدة إلى شركة أخرى في صناعة مختلفة.
لماذا يعتبر ROE هامًا؟
تمتلك الشركات ذات العائد المرتفع على حقوق المساهمين والحد الأدنى من الديون النقدية الكافية لتوسيع عملياتها وزيادة أرباحها. يمكنهم تنمية الأعمال دون تحمل ديون إضافية أو البحث عن المزيد من رأس المال الخارجي. سيكون للشركات ذات العائد على حقوق المساهمين المرتفعة معدلات نمو أعلى.
لا تستطيع أي شركة أن تحقق أرباحها بشكل أسرع من أرباحها من العائد على حقوق المساهمين دون زيادة الأموال الإضافية عن طريق اقتراض المزيد من الأموال أو بيع المزيد من الأسهم. ومع ذلك ، فإن تحمل المزيد من الديون يزيد من تكاليف الفائدة ، مما يقلل من صافي الدخل ؛ بيع المزيد من الأسهم العادية يزيد من عدد الأسهم القائمة ويخفض الأرباح للسهم الواحد. إن انخفاض العائد على حقوق المساهمين هو علامة حمراء ويمكن أن يكون علامة على وجود أخطاء مالية أو سوء إدارة أصول الشركة.
مشاكل مع تفسير ROE
ROE ليس مؤشرًا مثاليًا لأداء الشركة. وهو بمثابة نقطة بداية ، ولكن يجب إجراء مزيد من التحليل لتحديد سلامة هذا المقياس.
على سبيل المثال ، في حين أن العائد على حقوق المساهمين عالية الجاذبية ، فإنه لا يقول أي شيء عن مقدار الديون التي تملكها الشركة في ميزانيتها العمومية. وستكون الشركة ذات مستويات الدين الأعلى مقارنة بالآخرين في الصناعة قادرة على توليد عائد أعلى من منافسيها. الجانب السلبي هو أن الدين المرتفع يعني مخاطر أعلى بسبب الزيادة في التكاليف الثابتة لمدفوعات الفائدة واستهلاك رأس المال. الشركة أقل قدرة على مواجهة الركود في هوامش الربح أو الزيادة في أسعار الفائدة.
يمكن للشركة زيادة العائد على حقوق المساهمين عن طريق إعادة شراء أسهمها الخاصة. تؤدي عمليات إعادة شراء المخزون إلى تقليل مقدار الأسهم العادية في الشركة ، وإذا ظلت الأرباح كما هي ، فإن العائد على حقوق المساهمين سيرتفع. لم تصبح الإدارة فجأة أكثر كفاءة ؛ انها مجرد خفض القاسم من حساب ROE.
عمليات الإلغاء عبارة عن مدخلات محاسبية يمكن أن تقلل من حقوق المساهمين وتزيد بشكل مصطنع من العائد على حقوق المساهمين في السنوات اللاحقة بعد خصم الرسوم مرة واحدة. التخفيض هو انخفاض القيمة الدفترية للأصل الذي أصبح مبالغًا فيه في السوق. إنه مدخل ورقي ولا يعني أن الشركة حسّنت كفاءة عملياتها.
ROE هي أداة قيمة تستخدم لتقييم أداء الشركة. من المفيد للغاية عند مقارنة أداء شركة واحدة للآخرين في نفس الصناعة. ومع ذلك ، ينبغي النظر في العائد على حقوق المساهمين في سياق هيكل ديون الشركة ، والتغيرات في رأس المال السهمي وأي تعديلات محاسبية ليست جزءا من العمليات.
