اختصار السهم هو إستراتيجية استثمار مالي يسعى إلى الاستفادة من الانخفاض المتوقع في الأسهم. إن الإعلان عن الأسهم على نطاق واسع كوسيلة مناورة مالية بعد انهيار فقاعة الإسكان في عام 2008 ، هو وسيلة للمراهنة ضد السهم الذي اشتريته للتو.
ما هو البيع القصير للأسهم؟
البيع على المكشوف للأسهم هو عملية من ثلاث خطوات تسمح للبائع بالاستفادة من انخفاض قيمة الأسهم. الأسهم المتداولة هي ممارسة يمارسها المحكمون ومديرو صناديق التحوط ، فضلاً عن المستثمرين الأفراد الذين يرغبون في المخاطرة بشأن ما يمكن أن يكون قراراً ضاراً مالياً.
من الناحية العملية ، فإن البيع على المكشوف ينطوي على الاقتراب من السمسار وطلب اقتراض أسهم من محفظته أو أحد محفظته. وهذا يعني أن المقترض مطلوب لإعادة أسهم الأسهم في وقت لاحق ، بالإضافة إلى أي أرباح قد يكون السهم قد كسبها في وقته تغيب عن محفظة المالك. ثم يبيع المقترض الأسهم في السوق المفتوحة وجيوب النقود. في وقت لاحق ، عندما تنخفض أسعار أسهم البورصة ، وهو ما توقعه المقترض ، يشتري الأسهم مرة أخرى عند هذا السعر الأحدث والأقل ويعيدها إلى المالك الأصلي. هذا يسمح للمقترض باحتساب الفرق في السعر بين ما باعه الأسهم في البداية ، وما يدفعه لشرائها مرة أخرى الآن. هذه هي الطريقة التي يمكن أن يكون البيع على المكشوف عملية مربحة.
كيفية اختصار الأسهم
عملية بيع الأسهم على المكشوف هي كما يلي:
- المشتري الذي يتوقع حدوث انخفاض في قيمة سهم معين سوف يقوم بترتيبات لاقتراض كمية معينة من الأسهم. ويتم هذا الترتيب عادة من خلال وسيط تسهل شركته اقتناء الأسهم. هذا يتطلب عادة رسوم الإقراض أو الوعد لدفع الفائدة.
- ويبيع المشتري على الفور الأسهم التي اقترضها في السوق المفتوحة ، مع الاحتفاظ بالنقود.
- عندما يسقط السهم ، يشتري المشتري بعد ذلك السعر مرة أخرى بالسعر الجديد المنخفض ، مما سيحقق الفرق بين ما باعه وما دفعه لاسترداد الأسهم.
- ثم تعاد الأسهم إلى المقرض مع احتفاظ المشتري بالأرباح.
ما هو مثال لتقصير الأسهم؟
من الأمثلة على بيع الأسهم ما إذا كان أحد المتداولين يدعى دينيس يشعر بأن سهم شركة ديزني على وشك أن يسجل انخفاضا بعد بعض الشائعات حول الممارسات المحاسبية المشبوهة ، فقد يقرر أن السهم يستحق البيع على المكشوف.
ثم يذهب دينيس إلى شركة وساطة أو شركة وساطة ، ويطلب استعارة بعض أسهم شركة ديزني. وكثيرا ما تحصل شركات الوساطة على رسوم مقابل مخزون الإقراض مما يجعل هذه الممارسة مربحة بالنسبة لها ، مما يزيد من ميلها إلى إقراض الأسهم. وتوافق جهة اتصال الوسيط من دينيس على منحه 50 قرضاً بسعر 100 دولار لكل منها.
ثم يبيع دينيس الأسهم في السوق المفتوحة مقابل 5000 دولار. بعد ثلاثة أسابيع ، كما تنبأ دنيس ، فإن أسهم ديزني تتراجع بشكل حاد. السهم الآن بقيمة 25 دولار فقط للسهم. ويعيد دينيس الآن شراء 50 سهما اقترضها ، وهو ما يكلفه فقط 1250 دولارا. ويعيد السهم إلى شركة السمسرة حيث اقترضها وجيوب الفرق. حقق ربحًا قدره 3،750 دولارًا أمريكيًا ، ناقصًا أي رسوم يدين بها للوسيط للحصول على القرض الأولي للأسهم.
