تستخدم الشركات عادة صافي القيمة الحالية وأسعار العائد الداخلي لفهم جدوى المشروعات بشكل أفضل. لكل تقنية افتراضات مختلفة ، بما في ذلك الافتراض المتعلق بمعدل إعادة الاستثمار. لا تملك NPV افتراض معدل إعادة الاستثمار ، في حين أن IRR يفعل. بالنسبة لـ IRR ، قد يؤدي افتراض معدل إعادة الاستثمار إلى تغيير نتيجة IRR.
صافي القيمة الحالية
NPV هي واحدة من الأدوات التي تستخدمها الشركات لأغراض وضع الميزانية الرأسمالية. تقوم الشركات باحتساب NPV من خلال تحديد التدفقات النقدية الداخلة والخارجة المتوقعة للمشروع ، ثم خصم جميع التدفقات النقدية مع معدل خصم. تتمثل ميزة NPV عبر IRR في أنها تتمتع بمزيد من المدخلات والمزيد من المرونة ؛ ومع ذلك ، فإنه يتطلب المزيد من العمل والتقديرات لإجراء التحليل. معدل الخصم لديه عدد من المدخلات بما في ذلك تكلفة رأس المال وخطر المشروع. معدل الخصم يرتبط مباشرة مع مخاطر المشروع. إذا كانت NPV للمشروع سالبة ، فهذا يعني أن المشروع سيقلل من القيمة. إذا كانت إيجابية ، فهذا يعني أن المشروع سيساعد الشركة على خلق القيمة.
معدل العائد الداخلي
تستخدم الشركات IRR لحساب جدوى المشروع من خلال إيجاد معدل العائد الذي يجب أن يكسبه المشروع لتحقيق التعادل. إذا كان معدل العائد الداخلي أعلى من معدل العائد المطلوب ، فهذا يعني أن المشروع سيخلق قيمة. يقل معدل العائد الداخلي الذي يقل عن معدل العائد المطلوب من القيمة. IRR لا يوجد لديه معدل الخصم أو افتراضات المخاطر.
إعادة فتح سعر إعادة الاستثمار
تشتمل الأداة على افتراضات مختلفة لإعادة الاستثمار. لا يوجد لدى NPV افتراض معدل إعادة الاستثمار. وبالتالي ، لن يغير معدل إعادة الاستثمار نتيجة المشروع. لدى IRR افتراض معدل إعادة الاستثمار الذي يفترض أن الشركة سوف تعيد استثمار التدفقات النقدية الداخلة بمعدل عائد IRR طوال فترة المشروع. إذا كان معدل إعادة الاستثمار هذا مرتفعاً للغاية بحيث لا يكون مجدياً ، فسوف ينخفض معدل العائد الداخلي للمشروع. إذا كان معدل إعادة الاستثمار أعلى من معدل عائد IRR ، فعندئذ يكون IRR للمشروع مجديًا.
الاعتبارات
NPV هو تقنية أكثر فائدة ، ولكن أيضا أكثر تعقيدًا مع المزيد من المدخلات والافتراضات. بل هو أيضا أداة أفضل لمقارنة المشاريع المختلفة في آفاق زمنية مختلفة. تقنية IRR هي أسرع لشركة تقوم بحسابها. يمكن للشركة أيضًا ضبط معدل العائد الداخلي للمخاطر بطريقتين مختلفتين: يمكن للشركة أن تقوم بتعديل التدفقات النقدية ويمكن تعديل معدل العائد الداخلي بعد حساب علاوة المخاطرة.
